美股下个考验：鲍威尔重演2018.12？美股大势.docxVIP

美股下个考验：鲍威尔重演2018.12？美股大势.docx

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一、2018年12月鲍威尔“加息失误”的复盘 3

二、对比：2018年底vs2025年底 5

三、美股短期走势展望 6

图目录

图1：2018年底，美股因鲍威尔鹰派加速下跌 3

图2：2018年12月初，美债曲线倒挂风险激增（%） 5

图3：12月中旬，PMI和油价等基本面数据恶化 5

图4：年内最大跌幅对比：当前、2018年12月、和其他历史 6

本周美股的调整幅度加剧，但基本面并未出现重大利空，仅公布9月非农（数据时间较早对当下意义不大，且未非线性恶化）和英伟达财报（虽有存货等争议，但整体依然强

势），主流的解释集中在联储的

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