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实值、平值、虚值和
看涨、看跌的关系到期日看涨的定价关系
到期时，美式看涨与同类欧式看涨的价值相
看涨看跌同。
实值市场价格执行价格市场价格执行价格
平值市场价格=执行价格市场价格=执行价格
虚值市场价格执行价格市场价格执行价格
C=C=Max[S-X,0]
aTeTT
看涨的利润到期日看跌的定价关系
到期日时，美式看跌与同类欧式看跌期
权的价值相同
买入看涨
如果看跌为实值，则价值为X-ST
如果看跌为虚值，则没有任何价值
)PaTPeTMax[X–ST，0]
$
(-20价格($)
润
利卖出看涨
-40
-60执行价格=$50；价格=$10
看跌的利润欧式看涨和看跌的平价关系
设P和C分别代表具有相同执行价格X和到期日T的同一标的的欧式看跌和看涨期
权的价格，考虑以下两个投资组合
组合A：一份欧式看涨加上金额为Xe-r(T-t)的现金；
组合B：一份欧式看跌加上一股。
卖出看跌在到期时，组合A的价值为：
＝Max(ST－X,0)＋X
-10
)
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