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TOC\o1-2\h\z\u1回顾：2025Q1-3 1
市场表现：指数表现优于沪深300 1
估值分析：估值有所修复，部分板块仍有上升空间 3
业绩表现：业绩表现分化，盈利显著改善 4
展望：需求承压与产业升级并存 12
数据跟踪-宏观 12
数据跟踪-中观 14
数据跟踪-微观 16
数据跟踪-出口 17
2.5总结： 18
投资建议 18
风险提示 20
宏观经济波动风险 20
原材料价格波动风险 20
海外需求波动风险 20
制造业修复不及预期的风险 20
行业竞争持续加剧的风险 20
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