情绪因子在债券市场中的定价作用.docxVIP

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2025-12-18 发布于上海
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情绪因子在债券市场中的定价作用.docx

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情绪因子在债券市场中的定价作用

一、引言

债券市场作为金融体系的核心组成部分，其定价机制一直是学术界与实务界关注的焦点。传统定价理论通常基于有效市场假说，强调宏观经济指标、信用评级、利率期限结构等基本面因素对债券价格的决定性作用。然而，近年来全球债券市场频繁出现的“异常波动”现象——如某阶段高评级债券价格因市场恐慌超跌，或低评级债券因乐观情绪短期溢价——逐渐揭示出传统模型的局限性。越来越多的研究表明，投资者情绪作为一种非基本面因子，正在通过影响市场预期、交易行为和流动性状态，深刻改变着债券定价的底层逻辑。本文将围绕情绪因子的内涵、作用机制及实际表现展开系统分析，探讨其在债券市场定价中的独特价值