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第三章期货交易制度与期货交易流程
[目的与要求]：对我国期货交易制度和期货交易流程进行全面了解，理解期货交易各项制度内容和期货交易流程中的有关概念，掌握期货交易的指令类型、结算方式和实物交割程序。
[学习重点]：期货交易制度的主要内容、期货交易的指令类型、竞价成交方式、结算公式的实际运用、实物交割的概念和作用。
内容提要
第一节期货交易制度
第二节期货交易流程—开户与下单
第三节期货交易流程—竞价
第四节期货交易流程—结算
第五节期货交易流程—交割
第一节期货交易制度
一、保证金制度
（一）概念
保证金制度是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常5%—10%）缴纳保证金，用于结算和保证履约。
初始保证金：期货合约头寸刚刚建立的时候,期货交易者需要交纳的保证金称为初始保证金。
当保证金账户的余额超过初始保证金水平的时候，交易者可以随时提取现金或开新仓，但交易者取出的资金额不得使保证金账户中的余额低于初始保证金水平。
维持保证金：当保证金水平降低到一定数额时,交易者需要追加保证金至初始保证金数。这个数额就称为维持保证金。
（二）保证金分类:
1、初始保证金、维持保证金
保证金Margins
初始保证金
买方
期货公司
结算所
期货公司
卖方
保证金Margins
保证金Margins
保证金Margins
2025-12-17
每日结算（盯市）
保证金Margins
买方
期货公司
结算所
期货公司
卖方
保证金Margins
保证金Margins
保证金Margins
催交保证金MarginCall
假设期货结算价格较前一日上升
2、结算准备金，交易保证金
指会员为了交易结算在交易所专用结算账户中预先准备的资金，是未被占用的保证金。结算准备金的最低余额由交易所决定，期货公司会员结算准备金最低余额为200万元，非期货公司会员结算准备金最低余额为50万元。
结算准备金
指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。当交易双方成交后，交易所按持仓合约价值的一定比例向双方收取交易保证金。
交易保证金
保证金的收取是分级进行的，因此保证金又可以分为会员保证金和客户保证金。
会员保证金：是交易所向会员收取的保证金，收取标准由期货结算所规定，属于会员所有，用于会员的交易计算，严禁将保证金挪作他用。
客户保证金：期货公司向客户收取的保证金，收取比例由期货公司规定，但要高于期货结算所对会员收取保证金的水平，属于客户所有，用于客户缴存保证金进行交易结算，严禁挪他用。
（三）保证金管理
期货交易所会员的保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。会员未在期货交易所规定的时间内追加保证金或自行平仓的，期货交易所应当将该会员的合约强行平仓，强行平仓的有关费用和发生的损失由该会员承担。
客户保证金不足时，应当及时追加保证金或自行平仓，客户未在期货公司规定的时间内及时追加保证金或自行平仓的，期货公司应当将客户的合约强行平仓，强行平仓的费用和损失由该客户承担。
（四）保证金的调整
第一、对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率。
大连商品交易所对大豆和豆粕合约的相关规定
经中国证监会批准，交易所可以调整交易保证金
最后交易日：合约月份第10个交易日
大连商品交易所对玉米合约的相关规定
最后交易日：合约月份第10个交易日
上海交易所对阴极铜、铝和天然橡胶的相关规定
最后交易日：合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)
郑州商品交易所对普通小麦的相关规定
最后交易日：合约交割月份的倒数第7个交易日
第二、随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约的交易保证金比率。
大连大豆持仓量与保证金标准
大连豆粕持仓量与交易保证金标准
大连商品交易所对玉米合约的相关规定
上海交易所铜、铝和天胶的相关规定
郑州交易所对小麦的相关规定
第三、当期货合约出现涨跌停板的情况时，交易保证金比率相应提高。
大连商品交易所对玉米合约的相关规定
上一交易日结算价±4%
第四、当某期货合约连续3个交易日按结算价计算的涨（跌）幅之和达到合约规定的最大涨跌幅的2倍，4个交易日达到2.5倍，5个交易日达到3倍时，交易所有权根据市场情况，采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金的措施。提高幅度不高于规定保证金的1倍。
第五、当某期货合约交易出现异常时交易所可按上述规定的程序调整交易保证金的比例。
第六、对同时满足本办法有关调整交易保证金规定的合约，其交易保证金按照规定交易保证金数值中最大的收取。
二、每日无负债结算制度
每日无负债结算制度：又称“逐日盯市”，是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费
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