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理论基础：指数投资工具的应用

【摘要】本报告主要研究指数投资工具——包括指数基金和交易所交易型基金（ExchangeTradedFunds，简称ETF）的应用及其表现。通过分析2005年1月至2024年12月的中国A股核心宽基指数和指数投资工具——尤其是近年来快速发展的指数ETF的数据，以及对应的美股同类型指数和指数ETF的数据，得出以下结论：（1）中国股票净收益指数年化回报率均值高于8%，与美国对应股指的年化回报率均值可比；（2）中国股票指数年化波动率在30%左右，显

著高于对应美股指数的波动率；（3）我们样本内的中国股指投资工具，包括指数基金和E