“一女二嫁”的代理权之争再次上演，水羊股份是否为若羽臣做了嫁衣？.docxVIP

“一女二嫁”的代理权之争再次上演，水羊股份是否为若羽臣做了嫁衣？

前几天，有消费者在社交媒体上抱怨，美斯蒂克品牌的产品价格突然“大跳水”，甚至比“双十一”的促销价还要低。有人猜测，是不是品牌要换运营方了，这是在清库存？

果然，事情没那么简单。

12月15日，水羊集团股份有限公司（以下简称“水羊股份”，股票代码：300740）旗下的香港水羊国际贸易有限公司（以下简称“水羊国际”）发布了一份《声明函》，强调自己仍然是美斯蒂克品牌在中国境内的“独家经销商”，双方自2021年以来的长期独家战略合作关系依然存续。水羊国际称，品牌在中国的所有官方线上渠道，包括天猫国际官方旗舰店、抖音海外旗舰店等，都由水羊国际独家经营、持有并直接管理。

有意思的是，几乎在同一时间，网络上开始流传另一份声明——加盖了广州若羽臣科技股份有限公司（以下简称“若羽臣”，股票代码：003010）公章的声明函。若羽臣在《致合作伙伴的声明函》中宣称，自2026年1月1日起，公司将正式成为美斯蒂克最核心的口服美容保健产品线在中国区域的独家总代理，全面负责相关业务。合同为期三年，还设置了自动续签条款。

同一个品牌，两家公司都宣称自己拿到了“独家代理权”，这戏码是不是有点眼熟？

水羊的“心头肉”，若羽臣的“新王牌”

美斯蒂克并非无名之辈。这个源自西班牙、创立于1985年的品牌，旗下口服美容、护肤、保健品等多条线中，以定价高端的“亮白饮”最为出名。今年5月，它还获得了艾媒咨询颁发的“高端口服肤色管理全网销售额TOP1”证书。

对于水羊股份来说，美斯蒂克的意义非同一般。水羊的业务分为两大块：自有品牌和CP（中国合作伙伴）品牌，也就是代理业务。2025年上半年，其CP品牌营收14.61亿元，占比超过了50%。而美斯蒂克，正是这块业务里一颗闪亮的明星。

2021年，水羊股份启动高端化转型，同年将美斯蒂克引入国内。水羊股份曾在投资者互动平台表示，与美斯蒂克达成了长达十年的战略签约。

另据水羊股份数据，美斯蒂克品牌全渠道GMV从2021年的5000万元，飙升至2024年10月的超5亿元，四年翻了十倍，占了品牌全球体量的一半。可以说，美斯蒂克不仅是水羊CP业务增长的引擎，更是其验证高端品牌运营能力、反哺自有品牌孵化的重要“样板间”。

如今，这块“心头肉”可能要被分走了。从若羽臣的声明来看，其获得的独家代理权，针对的正是美斯蒂克最核心、体量占比约98%的口服美容产品线，并且将于2026年1月1日生效。这意味着，水羊股份届时很可能将失去这条最重要产品线的代理权。

若羽臣的算盘：摆脱依赖，补齐矩阵

若羽臣为何要争？其动机也不难理解。

近年来，若羽臣正努力从单一的电商代运营服务商，向“自有品牌+电商代运营”双轮驱动转型。自有品牌中，家清品牌“绽家”无疑是头号功臣。2025年上半年，仅绽家就为若羽臣带来4.4亿元收入，同比增长157%，占自有品牌收入超70%，毛利率高达66.5%。

然而，过度依赖单一品牌也是潜在风险。若羽臣需要新的增长点来夯实转型之路。美斯蒂克这样具备“强科研、强专业、强口碑”基因的高端口服美容品牌，正好能完善其在口服美容板块的矩阵布局。拿下它的核心产品线代理权，无疑是向市场和投资者证明其品牌运营能力、并拉动业绩持续增长的一步好棋。

“一女二嫁”背后，谁是输家？

这场争端最尴尬的，或许是品牌方美斯蒂克自己，以及被“价格跳水”和“代理权迷雾”搞得晕头转向的消费者。

水羊国际在声明中，并未明确与美斯蒂克的合作何时到期、许可的品类具体范围是什么，这留下了模糊地带。而若羽臣的声明则显得更为具体和“强势”，明确了品类、权限和生效时间。因此也有投资者猜测称，双方签署的合同并不矛盾，因为这是不同维度的合作授权。

这不是市场上第一起“代理权罗生门”。就在今年7月，江苏吴中医药发展股份有限公司（股票代码：600200）与爱美客技术发展股份有限公司（股票代码：300896）之间就曾因“童颜针”艾塑菲的中国大陆独家经销权爆发公开冲突，双方互发声明指责对方违约。最终的代理权花落谁家，往往伴随着漫长的法律拉锯与商业博弈。

上个月（2025年11月），美妆巨头科蒂（Coty）通过旗下子公司将奢侈品牌古驰（Gucci）及其母公司法国开云集团（Kering）告上英国高等法院。起因是欧莱雅宣布将收购开云旗下的高端香水品牌Creed，并同步获得古驰、葆蝶家（BottegaVeneta）和巴黎世家（Balenciaga）三大奢侈品牌为期50年的独家美妆授权，全面负责相关香水及美妆产品的研发、生产与全球分销。然而，开云与科蒂的现有合约要到2028年才到期，此次提前官宣与欧莱雅的合作，无异于单方面“变相解约”，直接将科蒂逼入被动境地。

与此同时，被称为“香水第一股”的颖通控股有限公司（股票代码：06883.HK），其业务