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金融产品信息披露制度操作指南

引言：为何信息披露是金融市场的基石

在现代金融市场体系中，信息披露制度扮演着至关重要的角色，它不仅是保护投资者合法权益的核心保障，也是维护市场公平、公正、公开秩序的内在要求，更是金融机构自身规范运作、树立市场信誉的基石。一个健全有效的信息披露制度，能够有效降低信息不对称，引导理性投资，防范金融风险，促进市场资源的优化配置。本指南旨在为金融机构及相关从业人员提供一份专业、严谨且具备实操价值的金融产品信息披露操作指引，以期共同提升行业信息披露质量。

一、信息披露的核心原则：基石与灵魂

信息披露并非简单的信息堆砌，其背后蕴含着深刻的原则与精神，这些原则是确保信息披露质量的基石。

真实性与准确性：这是信息披露的生命线。所披露的信息必须基于客观事实，不得有任何虚假记载、误导性陈述。金融机构在披露前，应对信息进行审慎核查与验证，确保数据来源可靠，计算过程无误，文字表述精准，避免模棱两可或易产生歧义的言辞。任何猜测性、预测性信息，若无法提供充分合理依据，均应审慎对待并明确提示风险。

完整性与充分性：披露的信息应当全面，不得故意隐瞒或遗漏重大事项。这要求金融机构不仅要披露有利信息，也要披露可能对投资者决策产生重大影响的不利信息。所谓“重大”，应以一个理性投资者的视角进行判断，即该信息是否足以影响其投资决策。

及时性与时效性：信息的价值往往随着时间的流逝而递减。金融产品的重大信息，一旦发生或被知悉，应在规定时限内迅速予以披露，避免信息滞后导致投资者决策失误或市场不公平。

简明性与易懂性：金融产品本身可能复杂，信息披露文件应避免使用过于专业、晦涩的术语，力求语言平实、表述清晰、逻辑严谨，使普通投资者能够理解其核心内容和潜在风险。

易得性与公平性：披露的信息应通过规定的、便捷的渠道向所有投资者公开，确保信息获取的公平性，避免选择性披露或向特定群体提前泄露。

二、信息披露的内容与范围：应披露什么

金融产品的信息披露，应贯穿产品的全生命周期，从募集设立到运作管理，再到清算兑付，均需有相应的信息披露安排。具体内容因产品类型（如公募基金、私募基金、银行理财产品、信托计划等）和监管要求的不同而有所差异，但核心要素通常包括：

（一）产品募集阶段的信息披露

此阶段是投资者了解产品、做出投资决策的关键时期，信息披露尤为重要。

1.募集说明书/招募说明书/产品说明书：这是核心文件，应详细载明产品名称、类型、管理人、托管人（如有）、投资目标、投资范围、投资策略、投资限制、费率结构、收益分配原则、风险等级及主要风险因素、适合的投资者类型、募集期限、募集规模、资金投向、运作方式（开放式/封闭式）、信息披露方式和频率、费用计提方式、申赎安排（如有）、违约责任、争议解决方式等。

2.产品合同/合伙协议/信托合同等法律文件：明确各方当事人的权利与义务，是产品运作的法律基础。

3.风险揭示书：针对产品的特定风险进行充分揭示，确保投资者已理解并愿意承担相应风险。

4.管理人及相关方的基本信息：如管理人资质、股权结构、治理架构、过往业绩（如适用且合规）、主要从业人员背景等。

（二）产品运作期间的信息披露

产品成立后，运作过程中的重要信息也需及时向投资者披露。

1.定期报告：如季度报告、半年度报告、年度报告。通常包含产品净值（或单位份额净值）、投资组合情况、资产负债情况、投资收益情况、费用支出情况、管理人报告（含市场回顾与展望、运作策略执行情况等）、重大事项说明等。

2.临时报告：当发生可能对产品净值或投资者利益产生重大影响的事件时，如重大关联交易、投资经理变更、产品费率调整、运作方式变更、延期清算、巨额赎回、暂停申赎、涉及重大诉讼或仲裁、管理人或托管人（如有）发生重大变更或风险事件等，均需及时发布临时公告。

3.净值信息披露：对于开放式产品，通常需要按规定频率（如每日、每周）披露产品净值或预估净值。

（三）产品清算阶段的信息披露

产品到期或提前终止时，应披露清算报告，说明清算原因、清算基准日、清算费用、清算财产分配情况、最终的投资收益等。

三、信息披露的时间要求：何时披露

信息披露的及时性原则体现在严格的时间要求上。

*募集阶段：募集文件应在产品开始募集前或募集初期即向投资者提供。

*定期报告：应在每个报告期结束后，按照监管规定的时限内完成披露。例如，公募基金的季度报告通常在季度结束后十五个工作日内，年度报告在会计年度结束后九十日内。

*临时报告：在知悉或应当知悉重大事件发生之日起，按照监管规定的最短时限内（如两个工作日内、三个工作日内）进行披露。

*净值披露：按约定或规定频率持续披露。

具体的时限要求，金融机构需严格遵循相应的监管规则及自律规范。

四、信息披露的渠道与方式：如何披露

为确保信息的易得性