【东吴-2025研报】商贸零售行业跟踪周报：林清轩港股上市在即，定位国货高端护肤业绩增速靓丽.pdfVIP

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商贸零售行业跟踪周报

林清轩港股上市在即，定位国货高端护肤业2025年12月21日

绩增速靓丽

证券分析师吴劲草

增持（维持）执业证书：S0600520090006

wujc@

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投资要点证券分析师石旖瑄

◼林清轩确定发行价为77.77港元/股，对应发行后市值108.62亿港元，执业证书：S0600522040001

上市在即。林清轩发行价为77.77港元/股，拟全球发售1396.645万股shiyx@

H股，另有15%超额配股权，发售价为每股77.77港元。若超额配股权证券分析师张家璇

执业证书：S0600520120002

未获行使，林清轩的募资总额预计约为10.86亿港元，募资净额约为9.97

zhangjx@

亿港元，发行价对应发行后公司市值为108.62亿港元，于12月18日

证券分析师阳靖

至12月23日招股，公司预计H股将于2025年12月30日在港交所上

执业证书：S0600523020005

市。

yangjing@

◼林清轩近年业绩快速增长，盈利能力持续提升。林清轩在2022-2025H1证券分析师郗越

年实现业绩增长，营收从2022年6.91亿元增至2024年12.10亿元，执业证书：S0600524080008

2022-2024营收CAGR达32.3%；净利润由2022年亏损提升至2024年xiy@

1.86亿元。2025H1在山茶花精华油大单品以及线上渠道快速放量带动证券分析师王琳婧

执业证书：S0600525070003

下，公司营收/净利润达到10.5/1.82亿元，分别同比增长98%/109.9%。