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期权定价模型的波动率曲面校准方法
引言
在金融衍生品市场中，期权定价的准确性直接关系到风险管理、投资决策和市场定价效率。而波动率作为期权定价模型的核心输入参数，其取值合理性往往决定了模型输出的可靠性。现实中，市场参与者观察到的波动率并非单一常数，而是随期权执行价和到期日变化的“波动率曲面”——这一曲面直观反映了市场对不同期限、不同价态期权的风险预期。如何将理论模型中的波动率参数与市场观测到的曲面特征相匹配，即“波动率曲面校准”，成为连接期权定价理论与市场实践的关键桥梁。本文将系统梳理波动率曲面校准的核心逻辑、主流方法及实践挑战，为理解这一金融工程技术提供清晰框架。
一、波动率曲面与校准的基础认
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