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过度交易与投资者收益的负相关关系

引言

在金融市场中，“忙碌的投资者未必更赚钱”是一个看似矛盾却普遍存在的现象。许多投资者怀揣着“多操作多盈利”的朴素认知，频繁买卖股票、基金等金融资产，账户交易记录密密麻麻，却往往在年末复盘时发现，实际收益远低于市场平均水平，甚至出现亏损。这种“越交易越亏损”的现象背后，隐藏着过度交易与投资者收益之间的负相关关系。本文将从过度交易的定义与表现出发，结合市场机制、行为心理及实证数据，深入探讨二者的内在联系，为投资者理解自身行为模式、优化投资策略提供参考。

一、过度交易的定义与市场表现

（一）过度交易的核心界定

过度交易是指投资者交易频率显著高于合理水平，且交易决