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PA注会测复习题及答案财务管理

一、单项选择题

1.下列关于财务管理目标的表述中，正确的是（）。

A.利润最大化目标没有考虑时间价值和风险问题

B.每股收益最大化目标没有考虑时间价值但考虑了风险问题

C.股东财富最大化目标没有考虑时间价值和风险问题

D.企业价值最大化目标没有考虑时间价值和风险问题

答案：A

解析：利润最大化目标的缺点是：没有考虑利润实现时间和资金时间价值；没有考虑风险问题；没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。每股收益最大化目标克服了利润最大化没有考虑投入与产出关系的缺点，但仍然没有考虑时间价值和风险问题。股东财富最大化目标考虑了风险因素，在一定程度上能避免企业短期行为，并且考虑了时间价值。企业价值最大化目标考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量，考虑了风险与报酬的关系。所以选项A正确。

2.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（）。

A.0.04

B.0.16

C.0.25

D.1.00

答案：A

解析：协方差=相关系数×一项资产收益率的标准差×另一项资产收益率的标准差=0.5×0.2×0.4=0.04。

3.某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为（）万元。

A.70

B.90

C.100

D.110

答案：C

解析：贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业则要偿还贷款全部本金的一种计息方法。本题中年初贷款100万元，按照贴现法付息，企业实际可动用的贷款为100-100×10%=90万元，但年末应偿还的金额是贷款本金100万元。

4.某公司发行面值为1000元，票面年利率为5%，期限为10年，每年支付一次利息，到期一次还本的债券。已知发行时的市场利率为6%，则该债券的发行价格为（）元。

A.1000

B.982.24

C.926.41

D.1100

答案：C

解析：债券发行价格=每年利息×年金现值系数+本金×复利现值系数。每年利息=1000×5%=50元，期限n=10年，市场利率i=6%。年金现值系数（P/A，6%，10）=7.3601，复利现值系数（P/F，6%，10）=0.5584。债券发行价格=50×7.3601+1000×0.5584=368.005+558.4=926.405≈926.41元。

5.某企业预计下年度销售净额为1800万元，应收账款周转天数为90天（一年按360天计算），变动成本率为60%，资本成本为10%，则应收账款的机会成本是（）万元。

A.27

B.45

C.108

D.180

答案：A

解析：应收账款周转次数=360÷应收账款周转天数=360÷90=4次，应收账款平均余额=销售净额÷应收账款周转次数=1800÷4=450万元，应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率=450×60%=270万元，应收账款机会成本=应收账款占用资金×资本成本=270×10%=27万元。

二、多项选择题

1.下列各项中，属于企业财务管理内容的有（）。

A.筹资管理

B.投资管理

C.营运资金管理

D.利润分配管理

答案：ABCD

解析：企业财务管理的内容包括筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配管理。筹资管理是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动；投资管理是指企业根据自身战略发展的要求，将资金投放于企业生产经营相关的资产上，以获取收益的活动；营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理；利润分配管理是指企业对一定时期实现的净利润按照国家的有关规定和企业的分配政策在企业和投资者之间进行分配的过程。

2.下列关于资本资产定价模型的表述中，正确的有（）。

A.如果无风险收益率提高，则市场上所有资产的必要收益率均提高

B.如果某项资产的β=1，则该资产的必要收益率等于市场平均收益率

C.如果市场风险溢酬提高，则市场上所有资产的风险收益率均提高

D.市场上所有资产的β系数都应当是正数

答案：ABC

解析：根据资本资产定价模型：必要收益率=无风险收益率+β×（市场平均收益率-无风险收益率）。选项A，无风险收益率提高，在其他条件不变的情况下，所有资产的必要收益率都会提高，因为必要收益率是在无风险收益率基础上加上风险收益率，无风险收益率是基础部分，它提高会带动必要收益率提高；选项B