利率与货币互换：市场发展与实务操作.pdfVIP

Module6–Interestrateandcurrencyswaps

Moduleoverview

Learningobjectives

Onsuccessfulcompletionofthismoduleyoushouldbeableto:

●discussthehistoricaldevelopmentofswapmarkets

●defineinterestraterisk

●definethedifferenceweenforwardrateagreementsandinterestratefutures

●implementaninterestrateswap

●exinhowcurrencyswapsareusedtohedgebasedonanticipatederate

movements

●implementacurrencyswap.

学习资源

Text

Eiteman，StonehillMoffett2013，第8章（第253–258页）。

延伸阅读

Flavell,R2002,《互换与其他衍生产品》，JohnWileySons，西萨塞克斯郡，第1章。

Hull,JC2008，《与市场原理》，第6版，PrenticeHall社，新泽西州上鞍河，第

7章。

简介

你的仅对这一做了简要概述，因此花一些时间来深入探讨这一领域。

现代互换市场于20世纪70年代的平行市场。随着的取消，平行

逐渐被背对背市场所取代，即两家母公司直接相互。最早的互换合约是

在20世纪80年代初协商达成的。一个著名且早期使用互换的例子是世界与于

1981年8月进行的互换。从这些早期发展开始，互换市场经历了非凡的增长，其中

利率互换在未偿名义本金方面远远超过交叉货币互换。在互换市场发展的初期，安排

是两个互换最终用户直接进行谈判。在20世纪80年代早期到中期，对手现在会直

接与一家金融机构进行谈判，该机构将设计互换结构并承担信用风险，通常收取的是

持续的利差而非前期费用。最终，在20世纪80年代中期到晚期，出现了做市商的

概念，即应要求互换报价，从而进入各种不匹配的互换。互换市场很快

由大型商业主导，这些将其视为一种量大、的业务。（Flavell

2002）

Learningresources

Text

Eiteman,StonehillMoffett2013,chapter8(pp.253–258).

Furtherreading

Flavell,R2002,Swapsandotherderivatives,JohnWileySons,WestSus,ch.1.

Hull,JC2008,Fundamentalsoffuturesandoptionsmarkets,6thedn,PrenticeHall,Upper

SaddleRiver,NewJersey,ch.7.

Introduction

Yourtextonlyhasabriefoverviewofthistopicsowewilldevotesometimetoexpandingon

thisarea.

Contemporaryswapmarkets