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第二章国际金融市场

一、国际金融市场概念(InternationalFinancialMarket)

1.广义定义：泛指从事各种国际金融交易的场所，如国际外汇交易、国际黄金交易、国际证券交易、国际信贷业务、衍生金融交易等。现在由于黄金已经非货币化，于是黄金市场实际上应属商品市场范畴。

2.狭义定义：即从事国际资金融通或借贷业务的场所，主要包括国际信贷交易和国际证券交易。

3.国际金融中心：国际金融中心具有明确和具体的地理上的含义，它是指在国际上发挥主导作用的某些国家的金融市场，如伦敦、纽约、东京等。

二、国际金融中心的演进

1.伦敦市场：历史最悠久的金融市场之一，战后伦敦金融地位虽有所下降，但仍是主要的国际金融中心之一，尤以外汇交易业务和欧洲货币业务著称。

2.纽约市场：二战后美国取代英国，建立起以美元为中心的国际货币体系，纽约地位一举超过伦敦，有价证券及衍生金融交易是其他国家市场难望项背。

3.东京市场：20世纪80年代开始，日元逐步走向国际化，而且呈不断升值之势，成为世界三大货币之一，东京的国际金融地位迅速提高。

4.其他中心：指欧洲传统的金融中心，如瑞士的苏黎士、德国的法兰克福、法国的巴黎、荷兰的阿姆斯特丹、意大利的米兰、比利时的布鲁塞尔等。

5.新兴市场：指亚洲、中美洲等新兴工业化国家以及一些中东石油生产国的金融市场，通过放松金融管制并实现货币的可兑换性，推动金融市场走向国际化。

6.账户中心：实际为避税港（TaxHeaven），主要指中美洲及加勒比海等岛国开设的簿记型金融市场，如维京、巴哈马、开曼、百慕大、巴拉马等。

三、国际金融市场的主要作用

1.便利国际贸易债权债务清算。

2.提供国际资金融通便利。

3.促进生产经营活动的国际化。

4.开展多元化的跨国金融交易。

5.推动经济全球化的发展。

四、国际金融市场的类型(Categories)

1.按市场业务划分：(1)外汇市场(FXMarket)：从事不同货币相互兑换或买卖的市场；(2)货币市场(MoneyMarket)：期限在一年以下的短期资金融通市场，包括短期信贷市场及短期有价证券市场；(3)资本市场(CapitalMarket)：期限在一年以上的长期资金融通市场，包括中长期银行信贷和长期有价证券市场；(4)黄金市场(GoldMarket)：专门进行国际黄金交易(现货或期货)的市场；(5).金融衍生市场(DerivativeMarket)：各种衍生金融工具交易的市场，如期权、期货、互换等。

2.按金融市场性质划分：(1)传统的国际金融市场，其特征可概括为：交易一方为市场所在国居民，交易以市场所在国的货币计值，受市场所在国货币当局的监管相对较严，人们有时也将其称为在岸金融市场(On-shoreMarket)；(2)新型的国际金融市场，其特征可概括为：交易双方为市场所在国的非居民，交易使用市场所在国以外的货币计值，受市场所在国货币当局的监管相对较松，通常将其称为离岸金融市场(Off-shoreMarket)或境外金融市场，它又可进一步分为一体型、分离型和簿记型三种形式。

五、欧洲货币市场概述(Euro-currencyMarket)

1.欧洲货币(Euro-Currency)：是离岸货币或境外货币的总称，即在某一货币发行国境外存放经营的该国货币，并具备自由兑换性，如欧洲美元、欧洲日元、欧洲英镑、欧洲瑞士法郎、境外欧元等。境外货币最初的形式即欧洲美元。

2.欧洲货币市场含义：指所有的离岸金融市场或境外金融市场，主要经营的是以离岸货币或境外货币计值的银行信贷业务和债券业务。欧洲货币市场以伦敦为中心，并且遍布世界各地。

3.发展原因：导致欧洲货币市场产生发展的主要外部因素包括，东西冷战、金融管制、布雷顿体系瓦解、国际收支危机、区域一体化推进，石油美元回流、跨国公司发展。

4.市场特点：不是以市场所在国的货币作为计值单位和结算手段，而是以境外货币进行计价交易；交易主要是在市场所在国的非居民之间进行；交易活动比较自由，受金融管制程度较松。

5.市场主要经营业务种类：(1)银行信贷业务(BankLoans)；(2)欧洲商业票据业务(Euro-CommercialPapers)；(3)欧洲债券业务(Euro-Bond)；(4)欧洲股权(Euro-Equity)业务；(5)衍生交易业务(DerivativeBusiness)。

六、国际金融市场的发展趋势

1.金融自由化：许多国家相继放松了金融管制，加快本国金融国际化的步伐，进而增强本国金融机构的竞争力。

2.金融一体化：以欧盟为典型的经济一体化集团中，通过实现金融市场的一体化，提高金融业的经营效益并扩大整体竞争优势。

3.金融全球化：随着各国在世界范围