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证券研究报告

2023年4月10日

【方正汽车·行业深度】

新能源汽车是这样开发的

分析师：段迎晟登记编号：S1220520120001

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核心摘要

整车开发流程是主机厂整理归纳的一套工作流程，明确参与新车开发过程中各团队在每个阶段负责的任务，通过标准化、规

范化流程提高整车开发的效率。整车开发流程大致可分为架构阶段、战略开发、概念开发、设计开发、生产导入等阶段。每个

阶段包含多个节点，以节点为单位明确当前项目进度。完整的汽车开发项目预计需要30-40个月（不含架构阶段，G8-G1节点）。

1）架构阶段是整车开发的先导阶段，预计耗时18个月；

2）战略阶段是产品型谱向产品项目的转化阶段，根据现有产品型谱及产品规划，决定是否启动项目开发工作，预计耗时6个月；

3）概念阶段在产品战略明确并且可行性得到批准的基础上，完成产品项目方案的开发工作，预计耗时6个月；

4）开发阶段通过产品工程、制造工程、质量和采购的同步开展进行产品概念的验证，完成由产品图纸的设计工作到产品制造

的实现，预计耗时22个月；

5）生产成熟阶段通过试生产完成产品设计有效性验证，推动零部件和整车达到制造质量成熟的状态，实现产品的批量生产制

造,预计耗时7个月；

建议关注标的：后疫情时代，汽车设计行业新动力：1）新一轮品牌战，催化新车型的上市；2）新能源车型开发流程逐步成熟，

及更加重视平台化开发，缩短整车开发周期；3）价格战下，推出更多新车型，成为提升车企竞争力的主要手段。第三方设计

公司将充分受益新能源行业扩张，建议关注国内整车设计龙头【阿尔特】。

阿尔特是国内汽车设计龙头，锚定Tier0.5定位，加快海外市场布局。公司主营业务包括汽车设计、平台架构开发、样车试制/

试验、及供应链管理,覆盖汽车开发全产业链，具备完整“交钥匙”能力。海外汽车设计行业目前处于蓝海市场，公司与知名

车企合作，400+款成熟的车型经验做背书，对海外法规标准研究具备较深积累，助力海外汽车设计项目持续落地。

零部件业务放量，开辟第二增长曲线。公司自研产品电磁式DHT，2022H2装配至五菱混动车型，随着星辰+凯捷等混动车型放量，

公司业绩迎来持续增长。

风险提示：汽车行业景气度下行；混动市场表现不及预期；新能源渗透率不及预期；价格战拉低盈利；主机厂新车型上市节奏

不及预期。

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报告目录

1、整车开发流程概览

1.1汽车开发流程介绍……………………5

1.2汽车开发团队架构……………………10

2、整车开发流程模块

2.1架构阶段………………12

2.2战略阶段………………14

2.3概念阶段………………18

2.4开发阶段………………20

2.5生产成熟阶段…………………