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2026年股市赢家测试题及答案

一、宏观经济与政策认知题（共15题，每题4分）

1.2026年美联储结束加息周期进入降息通道初期，以下哪项最可能成为A股核心矛盾？

A.中美利差收窄引发的外资回流速度

B.国内CPI-PPI剪刀差修复对中游制造业利润的影响

C.人民币汇率波动对出口型企业估值的冲击

D.国内货币政策独立性增强带来的流动性宽松预期

答案：B

解析：2026年美国通胀中枢大概率回落至3%-4%区间，美联储降息初期更多反映经济衰退预期而非通胀失控。此时A股核心矛盾将转向国内经济内生修复质量——CPI（居民消费价格）与PPI（工业生产者出厂价格）剪刀差若持续收窄，意味着终端需求回暖向中上游传导，中游制造企业（如机械、家电）将迎来毛利率修复，这是盈利驱动型行情的关键信号。历史数据显示（2016-2017、2020-2021），当CPI-PPI差值从负转正时，中证500指数相对沪深300的超额收益显著扩大。

2.2026年是中国“十四五”规划中期评估年，政策重点最可能向以下哪个方向倾斜？

A.传统基建投资托底经济

B.数字经济核心技术攻关（如7nm以下芯片量产）

C.房地产“因城施策”放松限购限贷

D.消费税立法推进与地方税体系重构

答案：D

解析：2023-2025年“十四五”前半段已完成新基建（5G、数据中心）、专精特新企业培育等任务，2026年政策重心将转向制度性改革——地方财政压力倒逼税改提速。财政部2025年《地方政府债务风险化解白皮书》明确提出“构建以房产税、消费税为主体的地方税体系”，2026年大概率启动消费税立法调研（如将部分高耗能、高消费商品消费税征收环节后移至批发零售端），这将直接影响白酒、奢侈品、新能源车等行业的定价逻辑。

3.2026年全球地缘政治冲突对A股行业的影响，以下判断正确的是？

A.中东局势紧张推高油价，利好国内油服设备企业（如杰瑞股份）

B.欧美对中国新能源产品加征关税，光伏组件出口企业（如隆基绿能）利润将下降30%以上

C.半导体“去全球化”加剧，国内EDA软件企业（如华大九天）市占率提升至15%

D.俄乌冲突长期化导致化肥供应紧张，国内磷肥企业（如云天化）毛利率突破40%

答案：C

解析：A选项错误，2026年全球页岩油产能释放（美国Permian盆地产能达500万桶/日）将抑制油价涨幅（布油中枢预计80-90美元），油服企业资本开支增速放缓；B选项错误，中国光伏企业已通过东南亚基地（如越南、马来西亚）规避关税，出口量受影响有限（2025年数据显示东南亚基地占比超40%）；C选项正确，2026年国内EDA工具在14nm及以上制程覆盖率将达70%（2023年仅35%），叠加国产替代政策强制要求（如大基金二期投资约束），市占率有望突破15%；D选项错误，2026年非洲磷矿（摩洛哥OCP扩产20%）和俄罗斯化肥（通过土耳其转口）将补充全球供应，国内磷肥企业毛利率预计维持25%-30%。

二、行业趋势与景气度判断题（共15题，每题4分）

4.2026年AI产业投资主线最可能从“硬件”转向“应用”，以下哪类应用场景商业化落地进度最快？

A.AI+医疗（辅助诊断）

B.AI+教育（个性化学习）

C.AI+工业（智能质检）

D.AI+金融（量化交易）

答案：C

解析：商业化落地速度取决于“降本幅度可量化、客户付费意愿强、数据合规成本低”三大因素。AI+工业（智能质检）在3C电子、汽车零部件领域已实现成熟应用：某头部手机代工厂使用AI质检后，误检率从人工的8%降至1.2%，单产线年节约成本超200万元，客户（如富士康）付费意愿强烈且数据仅涉及生产环节（无用户隐私问题）。相比之下，AI+医疗受限于误诊责任界定（2025年《AI医疗诊断管理办法》要求医生最终签字），AI+教育需突破学生数据采集的合规瓶颈（《个人信息保护法》严格限制），AI+金融则面临监管对算法黑箱的限制（2026年央行拟要求量化策略可解释性达70%以上）。

5.2026年新能源汽车产业链中，哪类企业的盈利弹性最大？

A.动力电池（宁德时代）

B.正极材料（容百科技）

C.车载激光雷达（速腾聚创）

D.一体化压铸（文灿股份）

答案：D

解析：2026年新能源汽车渗透率预计达45%（2023年27%），行业进入“存量竞争”阶段，降本成为核心。一体化压铸技术可将下车体零件数从300个减少至2个，焊接点从7000个减少至500个，单车型制造成本降低15%（约1.2万元）。随着免热处理铝合金（如立中集团材料）和8000T以上压铸机（如力劲科技设备）的普及，2