公路施工组织与管理--7.10经济评价指标--内部收.pptVIP

工程项目经济评价主讲人：

内部收益率（IRR）工程项目经济评价内部收益率IRR(internalrateofreturn)又称内部报酬率，是指项目在计算期内各年净现金流量现值累计值等于零时的折现率，即NPV(IRR)=0时的折现率。

内部收益率的几何意义工程项目经济评价NPV1020304050i(%)300600-300净现值函数曲线0NPV=-1000+400（P/A,i,4）NPV(22%)=0,IRR=22%IRR是NPV曲线与横座标的交点处的折现率。

内部收益率的经济含义工程项目经济评价IRR：项目寿命期内按i=IRR计算，始终存在未回收投资，到项目结束时投资刚好被完全回收。也就是说，IRR是指项目对初始投资的偿还能力或项目对贷款利率的最大承受力。这个收益率的高低完全取决于项目“内部”，内部收益率因此得名。内部收益率可以理解为工程项目对占用资金的一种恢复能力，其值越高，一般说来方案的经济性越好。或理解为该项目所能承受的最高贷款利率

判别准则（与基准折线率ic相比较）工程项目经济评价当IRR≥ic时，则表明项目的收益率已达到或超过基准收益率水平，项目可行；当IRR＜ic时，则表明项目不可行。

IRR的求解工程项目经济评价——线性插值法求解IRR的近似值i*(≈IRR)得插值公式:i(%)NPV1NPV2NPVABEDCFi2i1i*IRR

计算流程工程项目经济评价1）在满足i1＜i2且i2－i1≤5%的条件下，选择两个适当的折现率i1和i2，使NPV(i1)＞０，NPV(i2)＜０如果不满足,则重新选择i1和i2，直至满足为止；2）将用i1、i2、NPV(i1)和NPV(i2)代入线性插值公式，计算内部收益率IRR。NPV1NPV2NPVABEDCFi2i1i*IRRi(%)

例题工程项目经济评价年份012345净现金流量-1002030204040设基准收益率为15%，用IRR判断方案的可行性。满足条件1）i1＜i2且i2－i1≤5%；2）NPV(i1)＞０，NPV(i2)＜０

例题工程项目经济评价

内部收益率的优缺点工程项目经济评价1.优点反映项目投资的使用效率，概念清晰明确。完全由项目内部的现金流量所确定，无须事先知道基准折现率。2.缺点多方案比较时，内部收益率最大的准则不总是成立可能存在多个解或无解的情况

内部收益率的优缺点工程项目经济评价某项目净现金流量的正负号变化了3次（有3个正值解），如下表所示。经计算，得到使该项目净现值为零的3个折现率：20%，50%，100%。NPVi净现值曲线简图年0123净现金流量-100470-780360

内部收益率的优缺点工程项目经济评价常规项目净现金流量序列的符号只有一次由负向正的变化（p=1）;非常规项目净现金流量序列的符号有多次变化（p1）非常规项目的内部收益率方程可能有多个正实根，只有满足内部收益率的经济涵义的根才是项目的内部收益率。因此，需要对这些根进行检验。结论如果非常规项目的内部收益率方程有多个正根，则它们都不是真正的项目内部收益率。如果只有一个正根，则这个根就是项目的内部收益率。

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