我国REITs市场发展对基础设施融资的支持效应研究毕业答辩.pptxVIP

第一章绪论第二章REITs市场发展与基础设施融资现状第三章REITs对基础设施融资的规模效应分析第四章REITs对基础设施融资的效率效应分析第五章REITs市场完善与基础设施融资优化建议第六章结论与展望

01第一章绪论

第1页绪论：研究背景与意义我国基础设施投资规模庞大，传统融资模式面临挑战。以2022年数据为例，我国基础设施投资总额达23万亿元，其中社会资本参与占比不足30%，融资缺口显著。这一背景下，REITs作为新型融资工具，2020年公募REITs试点启动以来，累计发行项目38单，募集资金超880亿元，对基础设施融资的补充作用日益凸显。REITs通过盘活存量资产、优化资本配置，为双碳目标下基础设施建设提供了新路径。研究REITs市场发展对基础设施融资的支持效应，不仅有助于优化融资结构，提升社会资本参与度，还能为政策制定者提供决策参考，推动我国经济高质量发展。

第2页研究问题与目标本研究聚焦于REITs市场发展对基础设施融资的影响机制，提出以下核心研究问题：REITs市场发展如何影响基础设施融资规模与效率？具体体现在哪些机制上？基于此，研究目标设定如下：首先，量化REITs发行对基础设施投资的影响，通过实证分析揭示REITs市场规模与基建投资之间的关联性。其次，分析REITs融资与银行贷款、债券等传统工具的互补性，探讨REITs在多融资渠道中的定位与作用。最后，提出完善REITs市场以增强基础设施融资能力的政策建议，为政府和社会资本提供参考。研究框架包括实证分析（回归模型、案例研究）、政策梳理等多维度验证，确保研究的科学性与实用性。

第3页文献综述与研究方法现有文献对REITs市场的研究多集中于市场规模、发行结构等方面，但对REITs对基础设施融资支持效应的机制探讨不足。国外研究如美国REITs对基建项目的刺激作用显著，2020年疫情期间基建投资增长12%得益于REITs融资。国内研究则多聚焦REITs发行规模，如2021年REITs发行规模达880亿元，但对融资效率的深入分析较少。本研究采用面板数据回归模型，结合案例研究，分析REITs对基础设施融资的影响。数据来源包括Wind数据库（REITs发行数据）、国家统计局（基建投资数据），控制变量涵盖GDP、专项债发行量、银行存贷款利率等，确保分析的全面性。研究方法创新在于首次将REITs的‘流动性溢价’概念引入基建融资分析，构建包含市场流动性指标的计量模型，为研究提供新视角。

第4页研究框架与逻辑结构本研究采用“引入-分析-论证-总结”的逻辑框架，第一章绪论部分阐述研究背景、问题与目标；第二至五章分别为REITs市场发展现状、规模效应分析、效率效应分析、政策建议；第六章总结与展望。具体逻辑结构如下：第一章绪论（背景、问题、方法）；第二章REITs市场发展现状与基础设施融资现状；第三章REITs对基础设施融资的规模效应分析；第四章REITs对基础设施融资的效率效应分析；第五章REITs市场完善与基础设施融资优化建议；第六章结论与展望。研究框架图以横轴为REITs市场发展指标（发行规模、项目数量、参与主体），纵轴为基础设施融资指标（投资额、社会资本占比、融资成本），关键路径包括‘增信-引流-降成本’三阶段支持基建融资，为研究提供系统性视角。

02第二章REITs市场发展与基础设施融资现状

第5页REITs市场发展历程与现状我国REITs市场发展经历了从试点到扩容的历程。2018年，首批5只公募REITs试点启动，主要集中于保障房、清洁能源等领域，标志着REITs市场正式进入我国资本市场。2020年，公募REITs试点扩容，基础设施REITs纳入试点范围，交通、水利等领域加速跟进，市场发展进入快车道。2023年，REITs市场创新不断，如“国家电投REITs”首发绿色REITs，推动可持续发展。截至2023年底，我国公募REITs累计发行41单，覆盖交通、市政、水利等7大领域，平均发行规模18.7亿元/单，较2021年提升37%，市场接受度增强。以“广铁REITs”为例，其发行后带动铁路货运量增长15%，验证了REITs市场对基础设施项目的反哺作用，为后续市场发展提供了实践参考。

第6页基础设施融资传统模式与痛点我国基础设施融资传统模式主要包括政府财政投资、银行贷款、企业债券等。政府财政投资占比约40%，如2022年地方政府专项债发行5.67万亿元支持基建；银行贷款占比35%，但长期贷款期限错配问题突出；企业债券占比25%，中小企业发行门槛高、规模有限。传统融资模式存在以下痛点：一是“短贷长投”矛盾，银行贷款平均期限3年，基建项目周期10年以上，导致资金链紧张；二是社会资本参与不足，2022年基建投资中非政府资金占比仅31%，低于发达国家50%水平，