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融资租赁的余值处理：未担保余值的计量

一、未担保余值的基础认知：概念与边界

在融资租赁业务中，“余值”是租赁期满后租赁资产的剩余价值，是出租人回收投资的重要组成部分。而未担保余值作为余值中“无保障”的部分，其计量直接关系到出租人的资产价值与收益确认。要理解未担保余值的计量逻辑，首先需要明确其概念本质及与相关概念的边界。

（一）未担保余值的定义与本质

根据《企业会计准则第21号——租赁》，未担保余值是指租赁资产余值中扣除“出租人而言的担保余值”后的部分。其中，“担保余值”是承租人或与其有关的第三方（如保证人）为租赁资产余值提供担保的金额，或出租人自己担保的余值（如出租人关联方提供的担保）。未担保余值的本质，是出租人预计在租赁期满后能从收回的资产中获得，但未被任何方承诺保障的经济利益，因此属于出租人的一项非流动性资产，在资产负债表中单独列示。

举个通俗的例子：某融资租赁公司出租一台机床，租赁期5年，预计租赁期满后机床余值为10万元。其中，承租人承诺若余值低于4万元则补足差额（承租人担保余值4万元），第三方保险公司担保2万元（第三方担保余值2万元），那么“担保余值”合计6万元，剩下的4万元就是未担保余值。这4万元是出租人预计能从机床中收回，但没有任何合同保障的部分——如果租赁期满后机床实际余值是8万元，出租人能拿到6万元担保余值+2万元未担保余值；如果实际余值只有5万元，出租人只能拿到6万元担保余值（担保方补足1万元差额），未担保余值则无法实现。

（二）未担保余值与相关概念的边界划分

未担保余值容易与“担保余值”“租赁资产账面价值”“资产残值”等概念混淆，需明确其边界：

与担保余值的区别：担保余值是“有保障”的，出租人可通过担保方强制收回；未担保余值是“无保障”的，依赖资产的实际价值。例如，若租赁期满后资产余值低于担保余值，担保方需补足差额；但未担保余值若低于预计，出租人只能自行承担损失。

与租赁资产账面价值的区别：租赁资产账面价值是“历史成本”（初始成本-累计折旧），反映资产过去的价值；未担保余值是“未来价值”，反映租赁期满后资产的预计可收回金额。例如，一台设备初始成本50万元，租赁期5年累计折旧40万元，账面价值10万元，但未担保余值是预计5年后的余值4万元——前者是“过去的消耗”，后者是“未来的收益”。

与资产残值的区别：资产残值是资产“总使用年限结束时”的剩余价值（如一台设备总使用年限10年，残值是10年后的价值），用于计算折旧；未担保余值是“租赁期满时”的余值中未被担保的部分，范围更窄（仅针对融资租赁期间）。例如，设备总残值10万元，租赁期5年，未担保余值是5年后余值的未担保部分（如4万元）。

二、未担保余值的初始计量：原则与实操要点

初始计量是未担保余值的“起点”，决定了其初始价值，是后续处理的基础。初始计量需遵循公允价值原则与谨慎性原则，并通过规范的实操步骤确保准确性。

（一）初始计量的核心原则：公允价值与谨慎性

公允价值原则：未担保余值需按租赁资产余值的公允价值减去担保余值后的金额计量。公允价值是“市场参与者在有序交易中出售资产的价格”，反映资产的真实市场价值。采用公允价值的原因在于，融资租赁是“融资+融物”的组合，租赁资产的价值需体现市场认可的未来经济利益，而非历史成本。

谨慎性原则：要求企业“不高估资产、不低估负债”。未担保余值是“无保障”的资产，若高估其价值，会虚增出租人的资产总额与未来收益，误导财务报表使用者。因此，初始计量时需避免“乐观估计”，充分考虑市场波动、技术更新等风险。

（二）初始计量的实操步骤：从评估到确认

未担保余值的初始计量需经过四步实操流程，每一步都需结合资产特点与市场情况：

确定租赁资产的剩余使用年限

剩余使用年限是余值的“时间基础”——资产剩余使用年限越长，余值通常越高（但需扣除磨损、技术贬值）。例如，一台设备总使用年限10年，租赁期5年，剩余使用年限5年，其余值需基于“5年后能继续使用的价值”估计。

评估租赁资产余值的公允价值

评估余值的公允价值是关键步骤，常用三种方法：

市场比较法：找“相同或类似资产”的二手市场成交价格，调整差异（如使用年限、磨损程度、技术状况）后确定余值。例如，同类设备在二手市场卖12万元，该设备比参照物多使用1年（磨损多10%），则调整后的余值为10.8万元（12×90%）。

收益法：预计租赁期满后资产的“未来收益”，按出租人的“增量借款利率”折现（将未来收益转化为当前价值）。例如，设备租赁期满后还能使用3年，每年预计赚2万元，增量借款利率5%，则折现后的余值为5.45万元（2×2.7232，现值系数）。

成本法：计算资产的“重置成本”（现在买一台新的价格）减去“累计折旧”（按重置成本算的折旧），再扣除磨损。例如，重置成本30万元，每年折旧5万元，5年后重置成本