宏观深度报告:超万亿美元贸易顺差流向哪里.docx

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宏观深度报告超万亿美元贸易顺差流向哪里?

核心观点

n出口企业的贸易顺差并不必然带动等额外汇储备的增加,在境内外融资利差、资产收益率等因素的影响下,企业在“赚来”美元之后,“留存”境外市场一部分,通过境内银行流入国内结汇成人民币一部分、以外汇存款方式持有一部分,并以资本和金融账户为基础渠道,逐步累积起厂房设备、股票和债券、贸易贷款等海外净资产头寸。

n商品贸易“赚来多少”:近

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