【开源-2025研报】汽车以旧换新政策落地，板块有望迎底部复苏.pdfVIP

汽车

行

业

研汽车汽车以旧换新政策落地，板块有望迎底部复苏

究

2025年12月31日

——行业点评报告

投资评级：看好（维持）邓健全（分析师）赵悦媛（分析师）徐剑峰（分析师）

dengjianquan@kysec.cnzhaoyueyuan@kysec.cnxujianfeng@kysec.cn

行业走势图证书编号：S0790525090003证书编号：S0790525100003证书编号：S0790525090004

2026年汽车以旧换新政策落地，乘用车补贴范围、单车补贴力度有所限制

汽车沪深300国家发改委、财政部发布2026年以旧换新政策通知，继续大力支持汽车领域以

38%

行29%旧换新，其中（1）乘用车方面，①补贴范围扩大：旧的汽油乘用车注册登记时

业19%间要求从2011年6月30日前放宽至2013年6月30日前，柴油及其他燃料乘用

点10%车从2013年6月30日前放宽至2015年6月30日前，新能源乘用车从2018年

评0%

报-10%4月30日前放宽至2019年12月31日前；②排放标准限制：新购买的燃油乘用

告-19%

车排量需在2.0升及以下，新购买的新能源乘用车必须在购置税减免目录内；③

2024-122025-042025-082025-12

按车价比例提供补贴：其中报废更新方面，报废旧车后，购买新能源车可获新车

数据来源：聚源

售价12%的补贴，最高不超过2万元（即售价16.67万元以上拿满补贴）；购买

相关研究报告2.0L及以下排量燃油车的可获新车售价10%的补贴，最高不超过1.5万元（即售

价15万元以上拿满补贴）。以旧换新方面，转让旧车后，购买新能源车的，可获

《首批L3级自动驾驶汽车在重庆规新车售价8%的补贴，最高不超过1.5万元（即售价18.75万元以上拿满补贴）；

模化上路，电动汽车电耗新国标2026购买2.0L及以下排量燃油车的，可获新车售价6%的补贴，最高不超过1.3万元

年起实施—行业周报》-2025.12.28（即售价21.67万元以上拿满补贴），相较2025年一次性定额补贴有所区别。（2）

《首批L3级自动驾驶车型获准入许商用车方面，继续支持老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新、老旧农

开可，全球首条具身智能机器人电池产机报废更新，参照2025年各自相关政策执行，商用车补贴未退坡是重要利好。

源线在宁德时代规模化落地—行业周政策落地需求有望逐步迎边际改善，中高端引导方向明显

证报》-2025.12.21

券2025年，以旧换新政策对汽车消费继续起重要支撑作用。截至12月28日，2025

《“两新”政策有望优化实施，客车行

证年汽车以旧换新申请量超1150万辆，带动新车销售额超1.6万亿元，国内乘用

业出口加速—行业周报》-2025.12.14

券车零售量中50%以上参与以旧换新。但由于补贴资金总额限制问题，2025年多

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