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中诚信国际基础设施投融资行业
“一揽子化债”背景下济宁市
债务化解及城投转型进展
政府公共评级二部
作者：刘艳美ymliu@
刘绍思shsliu@
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中诚信国际基础设施投融资行业
城“一揽子化债”背景下济宁市债务化解及
城投转型进展
摘要
◼区域概况
➢济宁市资源禀赋突出，产业结构持续优化，经济发展位居山东省中上游，
但区县经济发展分化明显。
➢济宁市财政实力稳步提升，财政收入质量较好，但财政自给能力较为一般，
土地财政依赖度较高，且区县财政发展失衡较为突出。
➢济宁市政府法定债务风险较为可控，但城投企业有息债务突出，两者叠加
后的债务率超300%，并高度集中于经济强区县，且区县类城投企业曾出现
过票据逾期等负面舆情，区县债务风险值得关注。
➢济宁市多元举措推进债务化解，持续健全完善政府债务管理机制，强化“借、
用、管、还”闭环式全流程管理。
◼化债进展
➢2024年以来济宁市城投债务增速有所放缓，债务结构有所优化，融资成本
有所下降，但融资成本仍较高且短期偿债压力仍存。
➢济宁市城投债发行期限趋于长期化，一级和二级市场利率及利差均有所下
降，但2024年城投债融资为净流出，且存量兑付压力较为集中。
➢济宁市商票逾期事件集中在2022~2024年，2025年以来有所收敛；2023年
以来济宁市城投租赁融资规模持续下降，降幅位居省内前列，目前存量租
赁融资仍集中于经济强区。
◼城投转型
➢济宁市产投公司债券贴标与国家战略紧密结合，审批用时不长，发行节奏
较快，但均为私募发行，多数债项带担保，且部分区县级产投公司的发行
成本处于较高水平。
➢济宁市城投转型的产投企业较多，组建模式包括上架新平台、新设立、城
投下设新平台等，以区县级为主，业务较为多元，主体信用等级以AA~AA+
为主。
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中诚信国际基础设施投融资行业
一、济宁市区域概况
（一）济宁市资源禀赋突出，产业结构持续优化，经济发展位居山东省中上游，
但区县经济发展分化明显。
济宁市位于鲁西南腹地，系山东省政府批复的淮海经济区中心城市之一，是
历史文化名城、滨水生态旅游城市。济宁市总面积11,187平方公里，下辖11个行
政区，包括任城和兖州2个市辖区，微山、鱼台、金乡、嘉祥、汶上、泗水以及
梁山7个县，曲阜和邹城2个县级市，拥有济宁国家级高新区、太白湖新区、济宁
经济技术开发区3个功能区，其中邹城市入选2025年度全国综合实力百强县，兖
州区入选2025年度全国综合实力百强区。截至2024年末，全市常住人口818.73万
人，其中城镇人口525.06万人，占比64.13%，人口规模为区域经济发展提供一定
支撑，但近年来济宁市常住人口呈现净流出态势，2024年末常住人口较2023年末
减少5.32万人，如何筑牢人口支撑力成为济宁发展进程中需要关注的问题。
资源与产业布局方面，济宁市坐拥矿产、水运、农业、文化等四大核心资源
优势，塑造了“煤电化工为基础、制造业为支撑、服务业加速发展”的产业格局，
近年来济宁市正积极通过科技创新、产业链延伸、集群化发展，将资源优势转化
为产业竞争力，实现从“资源依赖”到“创新驱动”的转变。从矿产来看，济宁市矿
产资源丰富，现发现矿种36种（含亚矿种），探明有储量26种，其中煤和建材类
非金属矿产为济宁市优势矿产，稀土为济宁
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