【华龙-2025研报】股票型ETF基金2025年业绩分析报告：资产配置更趋“哑铃化”与“理性化”.pdfVIP

资产配置更趋“哑铃化”与“理性化”

股票型ETF基金2025年业绩分析报告

华龙证券研究所公募基金

分析师：陈霁

SAC执业证书编号：S0230521030003

邮箱：hlzqcjyt@

2025年12月30日

证券研究报告

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万得ETF指数与沪深300指数近一年市场走势相关报告

《ETF基金涨跌幅跟踪报告：跨境ETF涨幅领先，债券型ETF规模大幅增长》

2025.7.15

数据说明：如无特殊说明，本报告涉及的市场数据均截至2025年12月30日。

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摘要

2025年ETF市场呈现出“宽基稳底仓、成长博收益、红利做防御、行业布左侧”的多元化特征。是投资者面对复杂

市场环境的配置理念日臻成熟的表现，具体表现为以下四个方面：

底仓配置特征：宽基指数确立核心地位

资金对沪深300、中证A500等核心宽基指数的持续流入，不再是短期的波段操作，而是基于对中国经济基本面长期

向好的坚定信心。宽基ETF已实质性成为承接大资金入市的“主干道”，其“稳底仓”的功能在市场波动中得到了

充分验证，为投资组合提供了不可或缺的贝塔收益基础。

收益获取特征：科技成长作为进攻之矛

在追求超额收益（Alpha）的维度上，资金高度聚焦于最具成长力的“新质生产力”方向。科创板、创业板及通信、

算力主题ETF的高收益表现，证明了在产业升级周期中，高弹性、高成长的科技类ETF依然是捕捉结构的最佳工具。

投资者通过暴露于高波动资产，捕获科技周期的上行红利。

风险管理的特征：红利低波构建防御盾牌

2025年最显著的特征之一，是红利低波类ETF规模的增长。这表明投资者不再单边押注市场上涨，而是主动利用策

略类ETF进行风险对冲。在组合中加入高股息、低波动资产，有效降低了账户整体的回撤风险，这种“攻守兼备”

的哑铃型配置策略，标志着ETF投资理念从单一的“选股/选基”向“组合管理”跃升。

行业轮动的特征：调整板块验证左侧智慧

在行业ETF的交易上，市场展现出了难得的理性与耐心。面对板块的调整，资金保持了耐心和定力。这种左侧交易

行为，反映了投资者对估值均值回归的信心以及对行业基本面修复的提前定价，体现了较为成熟的逆向投资思路。

风险揭示：统计数据偏差风险；市场风险；政策风险；宏观经济变化风险；系统性风险；特别提示：基金过往涨跌

幅不代表未来表现；本报告涉及的基金不构成投资建议。

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目录

12025年股票型ETF基金市场整体特征

2各类股票型ETF基金2025年市场表现

32025年股票型ETF基金发行数据观察

4结论：资产配置的“哑铃化”与“理性化”

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