【英大-2025研报】电力能源行业周报（2025、12、22-2025、12、28）.pdfVIP

英大证券研究所证券研究报告

行业研究

电力能源行业电力能源行业周报（2025/12/22-2025/12/28）

2025年12月30日——行业周报

投资评级：强于大市

指数表现：根据iFind数据，2025/12/22-2025/12/26期间，沪深300上涨

1.95%，电力设备指数上涨5.37%，跑赢沪深300指数3.42pct。

最近一年走势

行业表现：根据iFind数据，2025/12/22-2025/12/26期间，31个申万一级

行业中，电力设备上涨5.37%，排第3位。申万三级行业，电力能源相关子

板块中，电池化学品、电机Ⅲ、光伏加工设备涨跌幅位列前三位，分别上涨

11.93%、9.19%、7.76%；其他子版块中，仅水力发电下跌0.77%。

电力工业运行：根据能源局数据，2025年11月,全社会用电量为8356亿千瓦

时，同比增长6.20%；2025年1-11月,全社会用电量累计为94602亿千瓦时，

同比增长5.20%。2025年1-11月，新增发电装机容量44557万千瓦，同比增

长40.71%。2025年1-11月，发电设备平均利用小时2858小时，同比减少

289小时。2025年1-11月,电网累计投资5604亿元，同比增长5.90%；电源

累计投资8500亿元，同比下滑1.80%。

新型电力系统情况：光伏：产业链价格，截至2025/12/24，多晶硅料(致密料)

平均价52元/Kg,与上周持平。储能：截至2025Q3末，中国已投运电力储能

项目累计装机规模175.8GW(包括抽水蓄能、熔融盐储热、新型储能)，同比

数据来源：iFind,英大证券研究所增长58%。其中新型储能累计装机达到112.4GW，同比增长103%。锂电：截

至2025/12/26，碳酸锂价格11.6万元/吨,较上周上涨1.50万元/吨；电解

分析师：黎顺尧液价格有所上涨。充电桩：截至2025年11月底，全国充电基础设施累计数

执业证书编号：S0990524110001量为1932.20万台，同比增长56.43%。

电话：0755

风险提示：（1）全球宏观经济波动风险：全球宏观经济波动背景下，新能源

邮箱：lisy@

需求端可能产生变化，或将对行业景气度带来影响；（2）全球市场竞争加剧

风险：储能及电池行业竞争日趋激烈，若未来行业低价竞争状况不断持续、

相关报告劣质产品驱逐良品，将对相关企业盈利能力造成不利影响；（3）上游原材料