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押宝宠物经济，光明现在下场还来得及吗？

一、宠物经济：从“情感寄托”到“万亿蓝海”的产业裂变

当“毛孩子”成为越来越多家庭的“编内成员”，宠物经济正以惊人的速度从边缘走向主流。《2025年中国宠物行业白皮书》显示，截至2024年底，国内城镇宠物数量已突破1.24亿只，养宠家庭渗透率升至22%，这意味着每5个中国家庭中至少有1个养宠。市场规模更直观：2015年宠物食品市场仅280亿元，到2024年已飙升至2272亿元；整个宠物经济市场规模在2024年突破5800亿元大关，艾媒咨询更预测，2028年这一数字将达到1.15万亿元，其中宠物食品占比超60%。

消费端的热情为产业注入了强劲动能。2025年双11预售启动仅半小时，天猫宠物预售金额便超过去年首日全天；开卖1小时，弗列加特、皇家等18个品牌成交破千万，587个品牌实现同比翻倍增长。这种“宠物消费无淡季”的现象，本质上是“情感经济”与“精细化养宠”双重需求的叠加——年轻人为宠物购买定制主粮、智能用品甚至医疗保险，中老年人将宠物视为“精神寄托”，共同推动行业从“生存型”向“品质型”升级。

然而，这片看似“遍地黄金”的赛道早已不是蓝海。国际巨头雀巢、玛氏盘踞多年，本土企业乖宝宠物、中宠股份深耕供应链，伊利、蒙牛、贝因美等乳企通过自有品牌或投资并购悄然布局，三只松鼠、巴比食品等跨界玩家也来分羹。市场成熟度越高，新入局者的生存门槛就越高。此时光明选择“押宝”，究竟是顺势而为，还是背水一战？

二、主业承压下的“战略转舵”：光明为何盯上宠物经济？

光明的选择，本质上是主业增长乏力后的主动突围。2025年前三季度财报显示，其营收同比下降0.99%至182.31亿元，净利润同比大跌25.05%至0.87亿元，这已是连续第三年营收下滑，第三季度更录得1.3亿元净亏损。对比伊利同期104.26亿元的净利润，光明在传统乳业赛道的竞争力已显疲态。

更棘手的是子公司新莱特的“拖后腿”。由于高估海外品牌溢价能力，2021年至2024年，新莱特分别亏损0.4亿元、-0.28亿元、2.96亿元、4.5亿元，导致光明3年累计减值超5.41亿元。今年9月底，光明不得不以1.7亿美元将新莱特北岛资产出售给雅培旗下公司“止血”——尽管该资产账面净值达2.82亿新西兰元，但当年投资预算高达3.5亿新西兰元，这笔交易显然“亏了本”。主业不振、子公司失血，光明急需寻找新的增长曲线。

宠物经济的“天时”与“地利”恰好契合了这一需求。从行业趋势看，宠物食品与传统食品行业存在天然关联：两者均需严格的原料把控、供应链管理和营养研发能力，这正是光明的“老本行”；从市场结构看，2018-2023年注册的宠物相关企业中，个体户占比75.8%，2023年淘宝天猫宠物销量前十品牌里6家是小微企业——行业高度分散，缺乏具备全国影响力的头部品牌，这为光明这类拥有规模化生产能力和品牌积淀的企业提供了“洗牌”机会。

三、光明的“入场底气”与“潜在隐忧”

光明并非毫无准备的“门外汉”。其核心优势体现在三个方面：

首先是供应链与品控的复用能力。作为老牌乳企，光明拥有从牧场到工厂的全产业链布局，原料采购、生产流程、质量检测等环节已形成标准化体系。宠物食品虽与乳制品工艺不同，但对原料新鲜度、微生物控制、营养配比的要求高度相似，这套成熟的体系可直接迁移至宠物食品生产，降低初期成本。

其次是研发能力的延伸。光明2025年上半年研发投入同比增长41.49%至6223.91万元，且长期与江南大学等高校合作，在食品营养领域积累了丰富经验。其新推出的“光明友益”系列宠粮，正是联合江南大学未来食品研究院研发，采用三重动物蛋白组合、三效后生元复合配方与六种植物营养，覆盖全生命周期需求（包括全价无谷冻干猫粮、无谷低敏老年猫粮等4款产品）。内部试吃数据显示，53.21%的宠物谨慎嗅闻后进食，26.28%直接吃光，81.41%宠物生理指标稳定，部分还出现美毛、减泪痕等积极变化，验证了产品的适口性与科学性。

最后是品牌信任的转化。在消费者心智中，“光明”代表着“安全”“可靠”的食品品牌形象。这种信任若能成功迁移至宠物食品领域，可快速降低新品牌的“认知成本”——毕竟，宠物主人选择主粮时，“人用级原料”“食品级工厂”是重要的决策依据。

但硬币的另一面是，宠物赛道的竞争远比想象中残酷。首先，国际巨头与本土龙头已构建起深厚的壁垒：雀巢旗下皇家拥有60余年宠物营养研究历史，乖宝宠物为多个国际品牌代工积累了成熟的供应链，这些企业在原料采购、配方研发、渠道覆盖上的优势难以短期超越。其次，宠物主人的消费习惯高度“品牌忠诚”——据《2025年中国宠物行业白皮书》，超60%的养宠用户会长期购买同一品牌主粮，新品牌需要通过持续的产品力验证才能打破这种惯性。此外，光明的研发投入虽有增长，但对比宠物行业头