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波动率指数VIX与股票市场的负相关性分析

一、引言：从”恐慌指数”看市场情绪的镜像映射

在金融市场的众多指标中，波动率指数VIX常被称为”恐慌指数”，这一称号源于其与股票市场走势的独特关联——当股票市场剧烈下跌时，VIX往往快速攀升；而当股市平稳上涨时，VIX则趋于回落。这种看似”此消彼长”的负相关关系，不仅是金融市场参与者观察情绪波动的重要窗口，更是风险管理、资产配置的关键参考依据。本文将围绕VIX与股票市场的负相关性展开系统分析，通过梳理VIX的本质特征、观察历史表现、解析作用机制，最终揭示这一现象背后的市场逻辑与实践价值。

二、VIX的基本认知与市场定位

（一）VIX的定义与计算逻辑

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