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2026-01-04 发布于广东
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耐心资本引入对创业企业成长的影响.docx

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耐心资本引入对创业企业成长的影响

内容概要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

概念界定与理论基础．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

2.1耐心资本的定义与特征．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

2.2创业企业的界定与分类．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3

2.3相关理论基础．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7

2.4耐心资本与创业企业发展的关系假说．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

耐心资本引入对创业企业成长的机制分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11

3.1资本供给的提升效应．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11

3.2生态系统构建的促进作用．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．13

3.3风险承担的激励效应．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14

3.4管理优化的推动作用．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17

耐心资本引入对创业企业成长的影响路径．．．．．．．．．．．．．．．．．．．18

4.1直接影响的路径分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．18

4.2间接影响的路径分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．20

4.3中介效应与调节效应检验．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．23

实证研究设计．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．25

5.1数据收集方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．25

5.2变量定义与测量．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．30

5.3模型构建．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．33

5.4实证分析过程．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．35

实证结果与讨论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．38

6.1描述性统计分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．38

6.2回归结果分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．41

6.3工具变量法检验．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．45

6.4稳健性检验．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．47

6.5结果讨论与管理启示．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．50

耐心资本引入的优化策略．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．51

7.1政策层面的建议．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．51

7.2金融体系的完善方向．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．53

7.3创业企业的应对策略．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．54

研究局限与展望．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．55

1.内容概要

2.概念界定与理论基础

2.1耐心资本的定义与特征

（1）耐心资本的定义

耐心资本（PatientCapital）是指投资者愿意为具有长期增长潜力的创业企业提供资金，即使在这些企业短期内可能无法实现高回报。这种资本类型通常来自风险投资（VentureCapital，VC）、天使投资（AngelInvestment）和私募股权（PrivateEquity，PE）等机构，它们关注企业的长期发展而非短期利润。耐心资本的特点是投资周期较长，通常需要数年甚至更长时间才能看到投资回报。

（2）耐心资本的特征

长期投资视角：投资者希望在企业成长过程中获得稳健的投资回报，而不是依赖短期的股价波动或利润增长。

高风险高回报：耐心资本追逐的是具有高潜力的创业企业，这些企业在早期可能需要大量的资金来支持研发、市场推广等关键活动，因此投资风险也较高。

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