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结构化产品中敲入敲出条款的风险敞口测算

引言

结构化产品作为金融市场中连接基础资产与投资者需求的重要工具，通过组合期权、远期等衍生品与固定收益证券，形成了多样化的收益结构。其中，敲入敲出条款因其对收益与风险的动态调节功能，成为众多结构化产品的核心设计要素。所谓“敲入”，是指当标的资产价格触及约定的较低阈值时，原本处于“休眠”状态的期权条款被激活；“敲出”则是当标的资产价格触及较高阈值时，产品提前终止并支付约定收益。这种条款通过设置“触发条件”，将产品收益与标的资产的短期价格波动深度绑定，既为投资者提供了博取高收益的可能，也隐含了因触发条件变化导致的风险敞口波动。

风险敞口测算是量化这种潜在风险