2026年银行行业年度策略：心中花待开.pptx

;;若计算2026年银行净息差变动情况，大致为同比平稳水平。;;手续费及佣金净收入同比增速在2025Q2-Q3回正，预计中收将继续对业绩做出正向贡献。

公募基金三阶段费率改革开启，将股票型+混合型基金、指数型+债券型基金、货币市场基金的销售服务费率上限分别调降至0.4%、0.2%、0.15%（此前为0.6%、0.4%、0.25%），但我们认为随着权益市场热度持续，代销基金业务能够较大程度上以量补价。

2024年年中以来居民财产性收入同比增速处于3%以下的较低水平，财富管理业务预计受政策支持+有客观需求。

其他非息收入或将分化。大行交易性金融资产存在较大提升空间，央行也提及国有大型银行在“