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2026年证券分析师招聘面试问题集

一、行业分析题（共5题，每题10分，总分50分）

1.题目：请结合当前中国经济复苏的背景，分析2026年新能源汽车行业的投资机会与风险。

要求：需从政策环境、技术趋势、市场竞争三方面展开，并提出至少三个具体投资标的建议。

2.题目：当前中国医药生物行业面临哪些结构性挑战？如何评估创新药企的估值合理性？

要求：结合带量采购政策、老龄化趋势，分析行业龙头企业（如恒瑞、药明康德）的长期发展逻辑。

3.题目：请分析2026年长三角地区集成电路产业的的政策支持与市场机遇，并对比深圳、苏州两地产业优势。

要求：需体现产业生态、人才储备、资本活跃度等维度差异。

4.题目：结合“双碳”目标，评估2026年新能源发电设备行业的竞争格局，重点分析光伏与风电产业链的投资逻辑差异。

要求：需从上游材料、中游设备、下游应用三环节切入。

5.题目：请分析2026年跨境电商行业的政策变化趋势，并判断哪些细分赛道（如品牌出海、直播电商）具备高成长性。

要求：需结合RCEP协议、国内消费降级等背景展开。

二、财务分析题（共4题，每题12.5分，总分50分）

1.题目：某A股科技股2025年财报显示营收增长20%，但毛利率下滑3个百分点，请分析可能的原因并提出改进建议。

要求：需结合行业周期、竞争压力、成本控制等因素展开。

2.题目：对比两家A股家电企业（如海尔智家、美的集团）的资产负债表，分析其偿债能力差异，并判断哪家企业更稳健。

要求：需计算并解释流动比率、速动比率、资产负债率等指标。

3.题目：某A股医药企业2025年研发投入占比达25%，但短期利润率未改善，请评估其长期价值。

要求：需结合医药行业特性、专利周期、资本开支等因素分析。

4.题目：请计算某A股物流企业的营运资本效率，并解释其周转率低于行业平均水平的原因。

要求：需区分应收账款周转率、存货周转率、现金转换周期等指标。

三、宏观经济题（共3题，每题15分，总分45分）

1.题目：假设2026年中国经济增速放缓至4.5%，请分析对A股市场风格（价值/成长）的影响，并给出资产配置建议。

要求：需结合PMI数据、通胀预期、货币政策等因素展开。

2.题目：当前人民币汇率波动加剧，请分析其对A股出口型企业的潜在影响，并提出应对策略。

要求：需区分直接/间接汇率风险，并举例说明。

3.题目：请结合当前房地产市场调整背景，分析2026年地方政府的债务风险，并评估对金融板块的影响。

要求：需结合城投债发行、土地出让金等指标展开。

四、估值建模题（共2题，每题20分，总分40分）

1.题目：请为某A股新能源汽车龙头企业建立DCF估值模型，假设2026年营收增速为15%，折现率为8%，并分析核心假设的敏感性。

要求：需说明关键参数（如永续增长率、终值计算）的合理性。

2.题目：请对比某A股芯片设计企业的可比公司估值法，分析市销率（P/S）、市盈率（P/E）两种估值方法的适用性差异。

要求：需结合行业周期、盈利稳定性等因素解释。

五、行为面试题（共3题，每题15分，总分45分）

1.题目：在项目研究中，发现客户观点与你的分析结论完全相反，你会如何应对？

要求：需体现独立思考、沟通协调、数据验证等能力。

2.题目：请分享一次你通过数据挖掘发现行业投资机会的经历。

要求：需说明数据来源、分析逻辑、验证过程。

3.题目：若你的研究被媒体引用后引发争议，你会如何处理？

要求：需体现专业严谨、风险意识、危机公关能力。

答案与解析

一、行业分析题答案（部分示例）

第1题

答案：

1.投资机会：

-政策支持：2026年新能源汽车补贴退坡后，购置税减半政策可能延续，刺激消费；双积分政策仍将约束车企推新。

-技术趋势：固态电池量产加速，续航里程提升至600km以上；智能驾驶（L3级）试点扩大，带动芯片与传感器需求。

-竞争格局：比亚迪（龙头地位稳固）、特斯拉（高端市场优势）、宁德时代（电池技术领先）。

2.风险：

-消费降级：经济增速放缓导致高端车型需求疲软；二手车市场渗透率提升挤压新车主规模。

-环保压力：部分地区因锂矿开采限制产能扩张。

第2题

答案：

1.结构性挑战：

-政策不确定性：带量采购范围扩大至更多通用品种，挤压药企利润；创新药审评审批加速，加剧同质化竞争。

-竞争格局：外资药企通过并购整合加速布局，如阿斯利康收购本土企业。

2.估值逻辑：

-恒瑞（创新管线丰富）：关注其PD-1国产替代空间；药明康德（CRO龙头）：受益于全球医药研发外包需求增长。

五、行为面试题答案（部分示例）

第1题

答案：

1.数据验证：要求客户提供其观点的原始数据（如调研报告、财报），检查统计口径是否一致