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2026年金融行业校园招聘模拟题及答案

一、专业知识测试（共5题，每题8分，合计40分）

1.利率互换定价计算

假设2026年3月1日，某商业银行与企业A签订一份3年期人民币利率互换合约，名义本金为5亿元，固定利率为3.8%（按年支付），浮动利率为1年期LPR（每年3月1日重置）。已知2026年3月1日1年期LPR为3.5%，2027年3月1日LPR为3.7%，2028年3月1日LPR为4.0%。请计算该互换合约在2026-2028年期间，商业银行每年的净现金流（假设双方均按约定履行合约，不考虑违约风险）。

答案：

利率互换的本质是固定利率与浮动利率的现金流交换。商业银行作为固定利率支付方（或浮动利率收取方，需明确合约方向），假设本题中商业银行为收取固定利率、支付浮动利率的一方（实际需根据合约条款，但通常企业可能为对冲浮动利率负债风险而支付固定利率）。

-2026年3月1日至2027年3月1日：

固定利息收入：5亿×3.8%=1900万元

浮动利息支出：5亿×3.5%=1750万元

净现金流：1900万-1750万=+150万元（商业银行净收入）

-2027年3月1日至2028年3月1日：

固定利息收入：5亿×3.8%=1900万元

浮动利息支出：5亿×3.7%=1850万元

净现金流：1900万-1850万=+50万元（商业银行净收入）

-2028年3月1日至2029年3月1日（合约到期）：

固定利息收入：5亿×3.8%=1900万元

浮动利息支出：5亿×4.0%=2000万元

净现金流：1900万-2000万=-100万元（商业银行净支出）

综上，商业银行三年净现金流分别为+150万、+50万、-100万元。

2.信用利差影响因素分析

2026年一季度，某AAA级央企发行的3年期公司债收益率为3.9%，同期3年期国债收益率为2.8%；而某AA级民企发行的3年期公司债收益率为5.5%。请结合当前宏观经济环境（假设2026年中国GDP增速5.2%，CPI同比1.8%，M2增速9.5%），分析两类债券信用利差差异的主要原因，并预测若2026年二季度央行实施降准0.25个百分点，对AA级民企债信用利差的可能影响。

答案：

（1）信用利差差异的主要原因：

-主体信用资质：AAA级央企为中央政府控股，违约风险极低；AA级民企抗周期能力弱，经营波动性大，历史违约率更高。

-市场流动性溢价：央企债市场认可度高，交易活跃，流动性风险溢价低；民企债投资者范围窄，交易清淡，需更高流动性补偿。

-宏观经济环境：2026年GDP增速5.2%属中高速增长，但CPI仅1.8%显示需求端偏温和，民企盈利修复可能弱于央企，市场对民企偿债能力的担忧更显著。

-政策支持差异：央企在融资、税收等方面享受隐性政策背书，而民企融资依赖市场化渠道，信用风险定价更敏感。

（2）降准对AA级民企债信用利差的影响：

降准释放基础货币，银行间市场流动性趋于宽松，理论上可能压低无风险利率（如国债收益率），但对信用利差的影响需分两方面：

-积极影响：流动性宽松可能推动部分资金从利率债转向信用债，AA级民企债需求增加，收益率下行，信用利差（民企债收益率-国债收益率）可能收窄。

-消极影响：若降准后经济预期改善，市场风险偏好提升，资金可能更倾向高收益资产，但AA级民企债的核心矛盾是信用风险而非收益。若降准未显著改善民企融资可得性（如银行仍偏好国企），则信用利差可能因无风险利率下行而被动扩大（如国债收益率降至2.6%，民企债收益率降至5.3%，利差从2.7%扩大至2.7%；若民企债收益率降幅不及国债，则利差扩大）。

综合判断，2026年二季度降准对AA级民企债信用利差的影响可能有限，甚至可能因市场对民企基本面的担忧未缓解而小幅扩大，需观察后续结构性货币政策（如再贷款支持民企）的配套效果。

3.数字人民币对商业银行的影响分析

2026年，数字人民币（e-CNY）已实现全场景覆盖，流通中数字人民币占M0比例达15%。请从资产负债表、中间业务、风险管理三个维度，分析数字人民币对商业银行经营的影响。

答案：

（1）资产负债表维度：

-负债端：数字人民币作为M0的数字化形式，与现金可1:1兑换。若客户将活期存款转换为数字人民币钱包余额，商业银行的核心负债（活期存款）可能流失，存款成本可能上升（需通过发行同业存单或结构性存款补充负债）。

-资产端：数字人民币不计付利息，商业银行无法通过持有数字人民币获取收益，需调整资产配置策略（如增加高收益信贷