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新三板市场的做市商制度效果
引言
新三板市场自设立以来，始终以服务创新型、创业型、成长型中小企业为核心定位，是多层次资本市场中连接沪深交易所与区域股权市场的重要枢纽。然而，早期新三板市场因挂牌企业规模小、股权分散、信息透明度低等特点，长期面临流动性不足、定价效率不高等问题，制约了市场功能的有效发挥。在此背景下，做市商制度作为一种主动提供流动性的交易机制被引入，通过专业机构双向报价、持续交易的模式，试图破解“交易难、定价难”的困局。经过多年实践，这一制度对新三板市场的影响已逐渐显现：既有流动性改善、价格发现优化等积极效果，也暴露出机制设计上的短板。本文将围绕做市商制度的作用机制、实际效果及现存问
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