【华宝-2026研报】策略周报：春季行情或已开启，布局正当时.pdfVIP

20251228|

年月日证券研究报告策略周报

春季行情或已开启，布局正当时

策略周报

投资要点

分析师：刘芳

【债市方面】债市维持窄幅震荡。在当前宏观经济数据反映复苏基础仍需巩

分析师登记编码：S0890524100002

电话：021固、而央行明确表态维护流动性合理充裕的背景下，债市出现深度调整的可能

邮箱：liufang@性较低。不过市场对各类信息高度敏感，任何边际利好都可能被迅速定价。短

期内，能够实质性推动收益率大幅下行的新催化因素（如超预期的降准降息）

分析师：郝一凡出现的概率并不高，收益率难以出现趋势性下行。综合来看，预计未来一段时

分析师登记编码：S0890524080002间，债市将延续“上有顶、下有底”的特征，十年期国债收益率预计主要在

电话：021

1.82%-1.86%的区间内波动运行。

邮箱：haoyifan@

【股市方面】春季躁动行情或已开启。本周A股市场回暖迹象明显，部分前

销售服务电话：期热点的高景气板块表现活跃，显示春季躁动行情或已启动。操作上，建议围

021绕景气度向上的方向进行布局，可重点关注AI、半导体、新能源、有色金属及

创业板等领域的结构性机会。由于2026年春节时间靠后，本轮春季行情可能

相关研究报告

主要集中于春节前展开。总体判断春节前机会大于风险。届时可根据市场上涨

1、《会议定调落地，布局春季成长—策

高度灵活决策：若节前涨幅累计涨幅较大，可考虑阶段性兑现部分收益；若涨

略周报》2025-12-14

2、《缩量修复之后，市场如何布局？—幅有限，则可持有仓位，等待进一步的冲高机会。

策略周报》2025-11-30

3、《沪指4000点拉锯，把握红利与小

微盘—策略周报》2025-11-16

4、《市场热情仍高，风格或有所切换—

策略周报》2025-11-02

5、《债市波段机会显现，股市风格切换

渐近—策略周报》2025-10-26

风险提示：经济修复不及预期的风险，政策效果不及预期的风险，关税博弈

持续升级的风险，地缘政治风险，海外经济衰退风险，外部政策不确定性风

险。本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的

风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型

均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不

对基金的未来表现构成预测。

敬请参阅报告结尾处免责声明

华宝证券1/9

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