【东方金诚-2026研报】资金面宽松无虞，市场情绪有所修复，债市上涨.pdfVIP

资金面宽松无虞；市场情绪有所修复，债市上涨

【内容摘要】1月4日，跨年过后，资金面宽松无虞；市场情绪有所修复，债市上涨；1月2

日，各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【外交部发言人就美国强行控制委内瑞拉总统马杜罗夫妇答记者问】1月4日，外交部发言人

就美国强行控制委内瑞拉总统马杜罗夫妇答记者问时表示，中方对美方强行控制马杜罗总统

夫妇并移送出境表示严重关切，美方行径明显违反国际法和国际关系基本准则，违反《联合国

宪章》宗旨和原则。中方呼吁美方确保马杜罗总统夫妇人身安全，立即释放马杜罗总统和夫人，

停止颠覆委内瑞拉政权，通过对话谈判解决问题。

【金融监管总局发布《商业银行并购贷款管理办法》】金融监管总局日前对《商业银行并购贷

款风险管理指引》进行修订，形成《商业银行并购贷款管理办法》。《办法》主要修订内容如

下：一是拓宽并购贷款适用范围。在《指引》适用的控制型并购交易基础上，进一步允许并购

贷款支持满足一定条件的参股型并购交易。二是设置差异化展业资质要求。对开展控制型和参

股型并购贷款业务的商业银行，在监管评级良好、主要审慎监管指标达标等要求基础上，设置

差异化的资产规模要求。三是优化贷款条件。进一步提高并购贷款占并购交易价款比例上限，

延长贷款最长期限，更好地满足企业合理融资需求。四是强调偿债能力评估。银行应在综合考

虑并购交易相关风险基础上，重点评估并购方偿债能力，同时关注并购后企业发展前景、协同

效应和经营效益，多维度评估对并购贷款影响。

【国务院：原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目】国务院日

前印发《固体废物综合治理行动计划》，加强工业固体废物源头减量。严格落实产业、环保、

节能等政策，依法依规淘汰落后产能。强化工业园区固体废物源头管控。大力推行绿色设计，

支持企业改进生产工艺和装备，强化工业生产精细化管控，降低固体废物产生强度。推动重有

色金属矿采选一体化建设，促进尾矿就近充填回填，原则上不再批准建设无自建矿山、无配套

尾矿利用处置设施的选矿项目。推动重点行业固体废物产生量与综合消纳量逐步实现动态平

衡。

【交易商协会发布《中国银行间市场金融衍生产品交易转让式履约保障文件（变动保证金-

2025年版）》】交易商协会日前发布《中国银行间市场金融衍生产品交易转让式履约保障文

件（变动保证金-2025年版）》。主要内容包括：一、市场参与者开展非集中清算衍生品交易

并交收变动保证金的，可以签署《变动保证金文件》。二、《变动保证金文件》在交易双方有

效签署后生效。市场参与者应及时将签署后的《变动保证金文件》（含标准条款及补充条款）

向交易商协会备案。三、市场参与者交收非集中清算衍生品交易变动保证金应遵守相关法律法

规及自律规则。

（二）国际要闻

【特朗普称将“管理”委内瑞拉直至实施“安全”过渡，深度介入石油产业】当地时间1月3

日，美国总统特朗普、国防部长赫格塞思在佛罗里达州海湖庄园就美军对委内瑞拉动武、将委

内瑞拉总统马杜罗控制并移送出境举行记者会。特朗普表示，委内瑞拉所有军事能力都被瘫痪，

（美国）将经营委内瑞拉，直至能够安全、合理、“正当”地移交政权，这次行动是二战以来

“从未有过的”。特朗普称委内瑞拉的军事能力在这次袭击中丧失了战斗力，但目前仍存在一

个问题：委内瑞拉军队是否会在似乎已经出现的权力真空地带夺取政权。据新华社报道，美国

大型石油公司将前往委内瑞拉。特朗普称，“我们将让美国那些规模庞大的石油公司——它们

是全球最大的石油企业——投入数十亿美元，维修严重破败的石油基础设施，并开始为国家创

造收益。”

（三）大宗商品

【国际原油期货价格继续下跌，国际天然气价格转跌】1月2日，WTI2月原油期货收跌

0.17%，报57.32美元/桶；布伦特3月原油期货收跌0.16%，报60.75美元/桶；COMEX黄金期

货跌0.04%，报4339.50美元/盎司，全周累计跌4.67%；NYMEX天然气价格收跌1.92%至3.641

美元/盎司。

二、资金面

（一）公开市场操作

1月4日，央行以固定利率、数量招标方式开展了365亿元7天期逆回购操作，其中，操作利

率1.40%，投标量365亿元，中标量365亿元。Wind数据显示，当日有4701亿元逆回购到期，

因此单日净回笼资金4336亿