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2025/12/21汇报人：WPS长期资本管理公司

CONTENTS目录01公司基本概况02公司发展历程03公司业务模式04公司投资策略05公司风险管理06公司重大事件

CONTENTS目录07公司对行业的影响08公司未来展望

公司基本概况01

公司简介创立背景与团队构成1994年由约翰·麦利威瑟创立，团队含诺贝尔经济学奖得主默顿、斯科尔斯及美联储前副主席穆林斯等金融精英。核心投资策略与初期规模采用固定收益套利策略，成立时募集12.5亿美元，凭借明星团队吸引全球投资者，初期年化收益率超40%。

组织架构核心管理团队构成由约翰·梅里韦瑟任董事长，诺贝尔经济学奖得主默顿、斯科尔斯等组成核心团队，曾管理超100亿美元资产。部门职能划分设全球债券交易部、风险管理部等，交易部1998年涉及俄罗斯国债衍生品交易，占公司仓位30%。股权结构特点初始股东包括美林、高盛等投行，梅里韦瑟团队持股约49%，体现投研与资本结合模式。

公司发展历程02

成立背景与初期发展创始团队组建1994年，约翰·麦利威瑟联合莫顿·米勒、罗伯特·默顿等诺贝尔经济学奖得主及华尔街交易精英创立LTCM。初始资本募集公司成立时成功募集12.5亿美元，投资者包括瑞士联合银行、意大利央行等知名机构，起点规模行业领先。

关键发展阶段创立初期（1994年）1994年，约翰·梅里韦瑟联合诺贝尔经济学奖得主默顿、斯科尔斯创立LTCM，初始资本达12.5亿美元，云集华尔街顶尖交易员。巅峰扩张期（1995-1997年）1995-1997年，通过债券套利策略实现年化收益超40%，1997年资产规模膨胀至1000亿美元，成为对冲基金标杆。危机爆发与清算（1998年）1998年俄罗斯债务违约引发市场动荡，LTCM两周亏损50亿美元，美联储牵头14家银行注资36.5亿美元接管清算。

公司业务模式03

业务范围全球宏观套利交易通过分析各国经济政策差异获利，曾对意大利与德国国债利差进行套利，涉及数十亿美元交易规模。固定收益衍生品交易专注利率互换、期权等产品，1998年危机前持有超1万亿美元名义价值的利率衍生品合约。

盈利模式固定收益套利交易长期资本管理公司通过捕捉国债、企业债等债券价差获利，曾利用意大利与德国国债利差进行套利交易。外汇与股票衍生品交易公司参与外汇远期、期权及股票指数期货交易，1990年代初因英镑汇率波动获取大额收益。

客户群体01核心团队构成由约翰·梅里韦瑟创立，团队含诺贝尔经济学奖得主默顿、斯科尔斯及美联储前副主席穆林斯等金融精英。02成立背景与定位1994年成立于康涅狄格州，定位为对冲基金，运用复杂数学模型进行债券套利交易，初始资本金12.5亿美元。

市场定位核心创始团队构成由约翰·梅里韦瑟牵头，莫顿·米勒、罗伯特·默顿等诺贝尔经济学奖得主加盟，形成“梦幻组合”。投资决策委员会设置委员会由核心成员组成，定期召开会议评估市场风险，决定重大投资策略调整。部门职能划分设有交易部、风控部、研究部等，交易部负责日常操盘，风控部实时监控市场波动。

公司投资策略04

主要投资领域金融巨头组建团队1994年，由“债券之王”约翰·梅里韦瑟牵头，莫顿、斯科尔斯等诺贝尔经济学奖得主加盟，在康涅狄格州格林威治成立LTCM。量化投资策略奠基初期采用“市场中性套利”模型，利用债券价格偏差获利，1994-1997年年化收益率超40%。

投资组合构建01创立初期（1994年）1994年，由约翰·梅里韦瑟创立，集齐莫顿、斯科尔斯等诺奖得主，初始募资12.5亿美元，开启对冲基金传奇。02巅峰扩张期（1995-1997年）1995-1997年，年化收益超40%，管理规模达100亿美元，成为华尔街量化投资标杆。03危机爆发与清算（1998年）1998年俄罗斯债务违约引发危机，美联储牵头14家银行注资36亿美元救助，次年公司清算。

投资决策流程全球债券与利率衍生品交易专注于国债、企业债等债券交易，曾通过利率互换合约对意大利国债利率波动进行套利操作。新兴市场主权债务投资参与拉美、东南亚等地区主权债券投资，1997年曾持有俄罗斯短期国债并进行相应衍生品对冲。

投资风险管理核心团队构成由1994年诺贝尔经济学奖得主罗伯特·默顿、迈伦·斯科尔斯领衔，前美联储副主席戴维·穆林斯等金融精英共同创立。投资策略特点采用“市场中性套利”策略，通过债券价格偏差获利，1994-1997年实现年化约40%的惊人回报率。

公司风险管理05

风险识别方法创始团队组建1994年，约翰·梅里韦瑟联合莫顿·米勒、罗伯特·默顿等诺贝尔经济学奖得主创立LTCM，团队汇聚华尔街量化精英。初期资本募集成立初期，LTCM成功募集12.5亿美元，投资者包括瑞士联合银行、美林证券等知名金融机构及富豪家族。

风险评估体系核心创