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[Table_Title]
菱电电控（688667）深度研究
公
司
研国产EMS加速替代，
究
/挖掘价值投资成长
汽车电子布局徐徐展开
汽
车[Table_Rank]
行买入（上调）
业2023年10月18日
/
证
券[Table_Author]
东方财富证券研究所
研
究[Table_Summary]证券分析师：周旭辉
【投资要点】
报证书编号：S1160521050001
告
联系人：贾国琛
◆产品向电动化与智能化方向拓展，商用车市场复苏有望带动公司营收电话：021
加速增长。公司以发动机管理系统起家，向电动化与智能化方向发展，[Table_PicQuote]
相对指数表现
从传统动力控制系统向混合动力以及纯电动控制系统延伸，拥有以传
统动力控制系统、新能源汽车控制系统、智能网联系统、技术开发服9.23%
-0.75%
务为主的四大产品线。其中，商用车汽油机EMS是公司营收的主要支-10.73%
撑。2022年受商用车受前期环保和超载治理政策下的需求透支，叠加-20.72%
10/1812/182/184/186/188/18
疫情影响下生产生活受限等因素影响，商用车整体需求放缓，公司营-30.70%
-40.68%
收净利均下降明显。随着商用车市场恢复，公司营收有望快速增长。
菱电电控沪深300
◆M1市场EMS产品增长空间广阔，受外资退出影响市场份额有望增加。
[Table_Basedata]
公司EMS产品主要应用于市场份额占比低的N1车型和交叉型乘用车，基本数据
在市场份
教师资格证持证人
专注于文案的个性定制，修改，润色等，本人有10年相关工作经验，具有扎实的文案功底，可承接演讲稿、读后感、任务计划书、营销方案等多方面工作。可写文稿可做PPT，欢迎大家咨询~
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