水平边界与多元化：企业战略分析.pdfVIP

水平边界与多元化

本来想把去年的笔记稍微修改下就放上来的，结果看了老师最后的复习PPT发现不行。。。一个PPT总共28页，讲

了9个topic，结果7页是在讲多元化的，占了四分之一。内容又特别多，我只能尽可能地把我看的写出来。

水平边界的定义：

确定企业生产的产品和服务的数量和种类。

多元化的定义：

多元化是一种公司的企业战略。它通过从新产品和新市场获得更大的销售量来提高能力。这段话是

Wikipedia的,书上貌似找不到定义,我很无奈。

公司为什么要多元化？

1.基于效率的多元化

规模经济和范围经济

固定成本的分摊。（包括一些未充分利用的资源）库存。随着库存持有量与销售额的比例下降，平

均成本降低立方‑平方规则采购、和研发分摊管理人才节省成本蒂斯认为，当成

本使独立公司之间的协调复杂化时，多产品公司是一个高效的选择资本市场能够实施协调策略。

想象一下：一家现金充裕的公司与一家现金流紧张的公司合并了分散股东的投资组合识别被低估的

公司❖潜在成本：1)多元化公司可能产生大量的影响成本（资源分配决策受到的影响）；2)多元化

公司可能需要复杂的控制系统来奖惩管理者；3)资本市场可能无法有效运作。

2.多元化管理

这一原理的基础在于：管理者是参与影响公司利润和股东利益决策的人，而不是所有者。

管理者可能仅仅享受经营更大规模的公司（MichaelJensen,1986）管理者可能为了增加自己的薪酬

而追求不相关的收购（RobertReich）他们的个人薪资和奖金与新扩大的企业将产生的业务量挂钩。

管理者可能为了保护自己免受风险而追求不相关的收购除非公司表现不佳，否则股东不太可能替换管

理人员。

因此，管理者将通过不相关的收购来降低业绩不佳的风险。导致股东无法控制由管理者驱动的收购的原

因有两点：1)股东既没有专业知识也没有信息来判断哪些收购会带来利润增加，哪些不会；

Horizontalboundariesanddiversification

本来想把去年的笔记稍微修改下就放上来的，结果看了老师最后的revisionPPT发现不行。。。一个PPT总共

28页，讲了9个topic，结果7页是在讲diversification的，占了四分之一。东西又特别多，我只能尽可能

地把我看的写出来。

Definitionofhorizontalboundaries:

Identifiesthequantitiesandvarietiesofproductsandservicesafirmproduces.

Definitionofdiversification:

Diversificationisaformofcorporatestrategyforacompany.Itseekstoincreaseprofitability

throughgreatersavolumeobtainedfromnewproductsandnewmarkets.这段话是Wikipedia

的，书上貌似找不到definition，我很无奈。

Whydofirmsdiversify?

1.Efficiency-basedreasonsfordiversification

Economiesofscaleandscope

Spreadingoffixcosts.(includingsomeresourcesthatarenotfullyutilized)

Inventory.Averagecostdecreaseastheratioofinventoryholdingstosa