国金-机器人行业年度策略：行业跨越0-1，坚守核心供应链.pptx

机器人2026年度策略:行业跨越0-1,坚守核心供应链

核心观点

1、本体：特斯拉跨越0-1，国内1-N加速，上肢渐成熟将会加速渗透率提升。

（1）商业化：特斯拉0-1兑现，国产1-N加速。特斯拉链：预计26Q1第一代量产产品发布，26H1供应链大批量产线建设完成，26M8开启大规模量产。国产链：头部本体出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自于二开、导览、巡检等。场景突破：自主协作能力提升，工业等上肢应用场景突破将是人形机器人26年最大看点之一。

（2）技术跨越：大脑有望突破，上肢能力迭代近奇点。目前人形机器人“肢体”硬件方案趋于收敛，硬件发展