【华源-2026研报】北交所收并购周跟踪第七期：总览2025年北交所并购重组全景，产业链整合助力新质生产力深化发展.pdfVIP

证券研究报告

北交所定期报告

hyzqdatemark

2026年01月07日

总览2025年北交所并购重组全景，产业链整合助力新质生产力深化发展

证券分析师——北交所收并购周跟踪第七期

赵昊

SAC：S1350524110004投资要点：

zhaohao@

2025年，北交所股权交易呈现“量减质升”特点，新兴领域重要并购案频出。

联系人全年共发生股权交易事件58起（其中收购事件28起、出售事件15起、增

胡文瀚资事件15起），总交易额达27亿元（其中收购事件18亿元、出售事件3.5

huwenhan@亿元、增资事件5亿元），收购事件交易总额较2024年有所回落。2025Q3

创远信科8.9亿元定增收购案创下2025年内并购金额记录，从趋势上看，越

来越多大额收购案例采取定增等多元化的融资方式，五新隧装的定增收购成

功则进一步证实该路线的可行性。行业上，交易集中于机械设备、电子等科

技制造领域，新能源领域并购数量下降较多，反映产业结构升级与资源向新

兴赛道聚集的趋势。大额收购持续活跃，全年千万元以上收购达19起（2024

年16起），上市公司多通过纵向整合、横向补链及跨领域拓展等方式，强化

产业链布局与竞争力，推动高质量发展，典型案例如：创远信科定增拟收购

微宇天导，意在完善卫星测试领域布局；鼎智科技有望通过收购进一步实现

人形机器人时代的能力整合，强化运动模组业务布局；东和新材收购鞍山富

裕；科达自控收购海图科技等等。

科创板+创业板+北证并购跟踪：本期新披露17起大额股权交易，交易总金

额超260亿元。本周期（指2025.12.1-12.31，后同）“双创”+北证共发生

17起大额新披露并购交易事件（含收购股权、出售股权及增资事件等），交

易总额超260亿元。其中规模较大项目包括：一品红子公司及关联方拟出售

Arthrosi100%股权（15亿美元），神州细胞联合股东拟增资神州细胞工程获

其部分股权（30亿元）等等。从收购标的业务领域来看，聚焦在生命科学、

新材料等产业领域。

北证投资并购动态更新：新增12起并购事件、23起投资和增资事件。本周

期新增12起并购事件，部分重要事件包括：1）禾昌聚合实控人及其一致行

动人拟转让5.1%股权、引入战略投资者；2）同心传动实控人拟转让12.3692%

股权予上海惠秀；3）瑞星股份子公司海口英茗拟竞拍华润燃气10%股权等

等。此外新增23起投资和增资事件（子公司/合资公司的新设投资/增资等等），

如锦波生物拟增资锦波医学、晶赛科技拟与晶威特同比例增资美晶电子(泰

国)、交大铁发拟增资交大轨道材料等等。同时，本周期主要有7起股权收购

事件有进展更新，包括五新隧装定增收购五新重工100%股权及兴中科技

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