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KMV模型在中小企业信用风险评级中的应用

一、引言

中小企业作为国民经济的“毛细血管”，在促进就业、推动创新、活跃市场等方面发挥着不可替代的作用。然而，由于其规模小、抗风险能力弱、信息透明度低等特点，金融机构在为其提供融资服务时，往往面临信用风险识别难、评估准度低的问题。传统信用风险评级方法如专家打分法、Z-score模型等，多依赖企业历史财务数据，对动态市场变化反应滞后，且在中小企业财务数据不规范、信息披露不充分的情况下，评估结果的可靠性常受质疑。

KMV模型作为一种基于市场价值的信用风险评估工具，通过整合企业股权市场数据与违约概率的内在联系，能够更动态、前瞻性地反映企业信用状况。近年来，随