医药健康行业：CXO，拐点已至，新周期启航.docxVIP

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正文目录

投资要点 5

复盘：外部扰动边际改善，轻舟已过万重山 8

《生物安全法案》冲击边际减弱，股价影响逐渐脱敏 9

美国关税政策扰动对国内CXO行业的实质性影响相对有限 11

行业短期一过性需求消化已相对充分 12

海外行业投融资已有所恢复，BD授权费积极填补国内行业投融资缺口 13

展望：拐点已至，新周期、新分子、新格局 15

新周期：海外降息+国内BD共振，行业进入新一轮上升周期 15

海外降息：降息通道开启，投融资及外包需求有望逐渐提振 15

国内复苏：创新药BD出海如火如荼，二级IPO亦明显回暖 16

新分子：小分子向

该用户很懒，什么也没介绍

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