2025年度收官:美联储的两大误判.pdf

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宏观经济点评

2025年几近收官,高估“劳动力供给的走弱程度”和高估“关税传导通胀水平”成为联储今年的两大“误判”,本质

是对美国“K型经济”以及AI冲击的认知仍不够清晰。当然,不仅仅是联储,各类市场预测的方差与最终偏差也极

大。客观上的“误判”实际上也是主观认知重构的过程,随之而来的“数据依赖综合征”

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