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盈利韧性的财务战略耦合与动态调整机制研究

目录

一、文档概括．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

二、相关理论基础．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

2.1盈利能力理论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

2.2财务战略理论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7

2.3动态能力理论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．10

2.4耦合理论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．12

三、盈利持续性的财务战略协调及调整动因．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14

3.1盈利持续性的内涵与测度．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14

3.2财务战略的类型及特点．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．16

3.3财务战略协调与盈利持续性的关系．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21

3.4盈利持续性调整的动因分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．24

四、财务战略协调与盈利持续性的耦合关系实证研究．．．．．．．．．．．．27

4.1研究设计．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．27

4.2实证结果分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．30

4.3稳健性检验．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．31

4.4实证结论与讨论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．35

五、企业盈利持续性的财务战略动态调整机制构建．．．．．．．．．．．．．．37

5.1财务战略动态调整的内涵与特征．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．37

5.2财务战略动态调整的原则与步骤．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．40

5.3财务战略动态调整机制要素．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．42

5.4财务战略动态调整机制运行流程．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．45

六、案例研究．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．49

6.1案例选择与介绍．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．49

6.2案例企业财务战略协调与盈利持续性分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．51

6.3案例企业财务战略动态调整机制分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．54

6.4案例研究结论与启示．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．57

七、研究结论与展望．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．58

7.1研究结论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．58

7.2管理启示．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．60

7.3研究展望．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．64

一、文档概括

二、相关理论基础

2.1盈利能力理论

盈利能力是企业经营管理的核心目标之一，也是衡量企业价值的重要指标。深入研究盈利能力理论，对于理解企业盈利的来源、驱动因素以及提升盈利韧性的财务战略制定具有重要的理论基础。本节将概述与盈利能力密切相关的理论，为后续研究奠定基础。

（1）传统的盈利能力分析理论

传统的盈利能力分析理论主要关注企业如何通过其经营活动产生利润。其中最经典的模型是杜邦分析(DuPontAnalysis)。杜邦分析将净资产收益率(ROE)分解为三个主要部分的乘积，揭示了影响企业盈利能力的各个因素：

ROE

其中：

销售净利率(NetProfitMargin,NPM):衡量企业每单位销售收入中净盈利的比例，反映了企业的成本控制和运营效率。

总资产周转率(TotalAssetTurnover,TAT):衡量企业利用其总资产产生销售收入的效率。

权益乘数(EquityMultiplier,EM):衡量企业利用财务杠杆的程度，即