中国动力低估的船机龙头,船舶周期方兴未艾.pdf

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一、中国动力:船舶动力龙头,全产业链布局引领行业

1、近况更新:民船发动业务利润率持续增长,民船周期的

利润弹性逻辑初步兑现

(1)公司财务分析:营收、利润快速增长态势持续

从营收端看,2021-2024年公司营收同比增速保持上行态势。自2021年开始,

公司营收增速持续上行,2021-2024公司营收增长率分别为4.42%、10.47%、

17.82%以及14.62%,主要系船海周期上行带来订单及交付增加,价格同步提升

所致。

从利润端看,归母净利润于22年出现下滑,23年恢复高增速。自2020年开始,

利润端启动上行态势,2022年有较大下滑,主

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