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盈利能力分析方法及应用研究

目录

一、内容概要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

1.1研究背景与意义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

1.2国内外研究现状．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

1.3研究内容与方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7

1.4本文结构安排．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

二、盈利能力理论基础．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

2.1盈利能力概念界定．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

2.2盈利能力评价指标体系．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．12

2.3盈利能力分析方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．15

三、常用盈利能力指标详解．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．25

3.1盈利能力核心指标解析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．25

3.2资产运用效率指标分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．26

3.3资本结构指标分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．32

3.3.1资产负债率．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．33

3.3.2权益乘数．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．34

3.4成本费用控制指标分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．36

3.4.1成本费用利润率．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．40

3.4.2销售费用率．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．42

3.4.3管理费用率．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．44

四、盈利能力分析应用实证研究．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．46

4.1研究对象选择与数据来源．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．46

4.2样本公司盈利能力比较分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．48

4.3公司盈利能力影响因素分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．50

4.4提升公司盈利能力的对策建议．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．53

五、结论与展望．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．55

5.1研究结论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．55

5.2研究不足与展望．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．57

一、内容概要

1.1研究背景与意义

1）研究背景

在全球价值链重构与数字经济加速渗透的双重背景下，企业盈利水平不再仅关乎股东分红，而是成为衡量资源配置效率、抵御系统性风险以及实现可持续增长的核心“信号灯”。Wind统计显示，2020—2023年间A股非金融类上市公司平均销售毛利率由24.8%降至21.3%，而同期资产负债率中位数却由41.7%升至48.9%，“利降债升”的剪刀差倒逼管理层寻找更精细的盈利诊断工具。传统仅聚焦“利润=收入?成本”的静态视角，已难以解释商业模式迭代、生态圈成本分摊以及表外融资带来的盈余波动。因此如何构建一套兼顾“价值链—利润池—现金流”三维度的盈利能力分析框架，并通过行业差异修正、前瞻性指标嵌入与智能化算法赋能，成为理论与实务界的共同关切。

2）研究意义

①理论层面：现有文献普遍将盈利能力拆分为“margins、turnover、leverage”三大板块，却较少系统探讨数字经济场景下“用户资产—数据资产—无形资产”对利润贡献的边际弹性。本文尝试把经济增加值（EVA）、现金增加值（CVA）与奥尔特曼动态Z-score整合为“三维盈利健康矩阵”，填补盈利质量与破产风险联动研究的空白。

②方法层面：通过引入机器学习中的LightGBM递归特征淘汰机制，可