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研究报告

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2025年中国电建财务分析报告(3)

第一章公司概况

1.1公司简介

中国电建集团（以下简称“中国电建”）成立于1950年，是一家以电力工程为主业，集电力、水务、环境、交通、建筑等工程为一体的大型国有企业。作为国家“一带一路”倡议的重要实施主体，中国电建在国内外电力工程领域具有显著的行业地位。公司秉承“建设世界一流企业”的愿景，以创新驱动发展，以质量求生存，致力于为客户提供优质、高效、环保的工程服务。

自成立以来，中国电建历经六十余年的发展，已形成了一支技术精湛、经验丰富、作风过硬的员工队伍。公司业务遍布全球100多个国家和地区，承建了众多国内外知名工程项目，如三峡工程、溪洛渡水电站、白鹤滩水电站等。这些项目的成功实施，不仅为中国电建赢得了国际声誉，也为全球能源、环境、交通等领域的发展做出了积极贡献。

中国电建始终坚持以客户为中心，不断提升自身核心竞争力。公司拥有一系列自主研发的技术和专利，形成了独特的核心竞争力。同时，公司积极推动绿色、低碳、智能的工程建设，致力于打造绿色环保的工程产品。在未来的发展中，中国电建将继续秉承“以人为本、科技领先、绿色发展”的理念，为客户提供更加优质、高效、环保的工程服务，为实现中华民族伟大复兴的中国梦贡献力量。

1.2发展历程

(1)1950年，中国电建的前身——中央水电建设总局成立，标志着我国水电建设事业的起步。此后，公司历经多次体制改革，不断发展壮大。

(2)1978年，改革开放的春风吹拂，中国电建迎来了新的发展机遇。公司加大对外合作力度，积极参与国际水电工程市场竞争，承建了众多海外项目。

(3)进入21世纪，中国电建积极拓展业务领域，从水电向火电、新能源、环保等领域全面布局。公司先后成功承建了三峡工程、溪洛渡水电站、白鹤滩水电站等一批具有里程碑意义的工程，为我国能源事业作出了重要贡献。在“一带一路”倡议的推动下，中国电建继续拓展海外市场，积极参与全球能源建设。

1.3主营业务

(1)中国电建的主营业务涵盖电力工程、基础设施建设和环境治理三大领域。在电力工程方面，公司承建了超过1000座电站，总装机容量超过1亿千瓦。其中，白鹤滩水电站装机容量为1.2亿千瓦，是目前世界上在建规模最大的水电站。此外，公司还参与了多个国内外大型火电和核电项目的建设，如华龙一号三代核电技术示范工程。

(2)在基础设施建设领域，中国电建承建了国内外多条高速公路、铁路、桥梁和隧道等重大项目。例如，京沪高速铁路全长1318公里，是中国电建承建的高速铁路项目之一，也是世界上最长的高速铁路。此外，公司在海外市场承建的非洲加蓬奥利兹大桥，是世界上第一座采用高强度钢-混凝土组合梁的大桥。

(3)环境治理方面，中国电建致力于绿色、环保的工程建设，参与了多个污水处理、垃圾处理和生态修复项目。例如，公司在北京市承建的再生水厂项目，年处理污水能力达到200万吨，有效缓解了北京市的水资源压力。同时，公司还参与了京津冀地区的大气污染防治工程，为改善区域空气质量做出了贡献。在海外市场，中国电建承建的印度尼西亚雅加达污水处理项目，有效改善了当地的水环境质量。

第二章财务状况概述

2.1财务报表分析

(1)在财务报表分析中，首先关注的是公司的资产负债表。根据最新年度的财务报表，中国电建的总资产达到数千亿元人民币，负债总额也相应较高。然而，资产负债率控制在合理范围内，表明公司财务结构较为稳健。流动比率和速动比率均超过行业平均水平，显示出公司具备较强的短期偿债能力。

(2)在利润表方面，中国电建的营业收入连续多年保持稳定增长，年复合增长率达到两位数。净利润水平也相应提升，体现了公司盈利能力的持续增强。营业成本和期间费用控制得当，使得公司毛利率保持在一个较高水平。此外，公司的非经常性损益对净利润的贡献逐年上升，成为推动公司利润增长的重要动力。

(3)现金流量表显示，中国电建的经营活动现金流量持续为正，显示出公司经营活动产生的现金流入足以覆盖日常运营支出。投资活动方面，公司加大了对核心业务领域的投资力度，投资现金流保持稳定。筹资活动方面，公司通过发行债券等方式进行融资，为业务发展提供了充足的资金支持。总体来看，中国电建的现金流状况良好，为公司的持续发展奠定了坚实基础。

2.2盈利能力分析

(1)盈利能力分析是评估企业财务健康状况的关键环节。针对中国电建的盈利能力，我们可以从多个维度进行深入分析。首先，从营业收入角度来看，过去几年，中国电建的营业收入呈现出稳定增长的趋势，这得益于公司在国内外市场的持续拓展和业务多元化。特别是在电力工程和基础设施建设领域，公司承建了众多大型项目，为营业收入增长提供了有力支撑。

(2)在盈利能力的关键指标方面，中国电建的毛利率和净利率均保持在较高水平