中证500指数增强超额难度提升，传统多因子框架如何应对？.docxVIP

中证500指数增强超额难度提升，传统多因子框架如何应对？.docx

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中证500指数增强超额难度提升 5

中证500指数变化：容错率下降、因子有效性降低 6

指数维度：收益集中度上升、容错率下降 6

因子维度：多数传统因子IC衰减、规律性减弱 8

中证500指数增强方法改进 10

严格化个股权重偏离限制 11

适度放松行业偏离 12

调整因子敞口规则 14

调整因子有效性判断标准 17

对部分因子尝试双向使用 18

4．总结 19

5．风险提示与声明 21

图表目录

图1：主要指数增强产品年度平均超额收益情况（%） 5

图2：成立于2017年前的沪深300、中证500指数增强产品超额变化（%） 6

图3：成立于2017

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