【国盛-2026研报】证券研究报告行业周报：IDC的边际变化.pdfVIP

证券研究报告|行业周报

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20260111

年月日

通信

IDC的边际变化

字节跳动等国内大厂资本开支规划显著提升，芯片供给端出现边际改善，增持（维持）

叠加国产大模型持续迭代，推动国内大厂数据中心招投标活动重启，通信

行业内部的板块轮动再次聚焦到IDC（数据中心）。

行业走势

【增量变化：从芯片供给到AI应用的全链条驱动】通信沪深300

110%

IDC市场正处于供需格局转变中，这一转变的核心驱动因素是芯片供给的

86%

边际改善与国产AI应用需求的爆发。

62%

从供给端看，外部芯片限制动态缓解，互联网大厂重新开启招投标。202538%

年12月初，美国政府修订了AI芯片出口管制政策，为英伟达向中国“获

14%

准客户”出口H200芯片提供了关键的政策窗口。此前因海外高性能AI

芯片供应受限，大厂建设规划存在不确定性，数据中心等基础设施的招投-10%

2025-012025-052025-092026-01

标活动放缓或暂停。由于芯片供应预期改善，2025年四季度起字节等大

厂重新开启数据中心招投标。作者

从需求端看，大模型持续迭代推动对算力的底层需求。可灵（Kling）2025分析师宋嘉吉

年12月发布2.6版本与O1模型，推出行业首个音画同出模型。执业证书编号：S0680519010002

邮箱：songjiaji@

DeepSeek2026年初发布mHC架构论文，有望助力突破当前技术瓶颈，

分析师黄瀚

为下一代基础模型架构的演进指明全新方向。国产大模型持续迭代带来真

执业证书编号：S0680519050002

实算力需求，为数据中心招标与建设提供了核心动力。

邮箱：huanghan@

【行业轮动再现，IDC重获关注】分析师石瑜捷

执业证书编号