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会计专业考试高级会计实务强化训练试题集解析

一、案例分析题（共19题）

第一题

A公司是一家大型制造业企业，拟进行一项新技术生产线投资，项目周期为5年。财务部门编制了项目现金流量预测表（如下），公司加权平均资本成本（WACC）为10%，企业所得税税率为25%。投资期初需购置设备支出800万元，设备按直线法计提折旧，期限5年，无残值。项目运营后各年营业收入与付现成本数据如下（单位：万元）：

项目

第1年

第2年

第3年

第4年

第5年

营业收入

600

800

1000

unf900

700

付现成本

200

250

300

280

CMS220

折旧

160

160

160

160

160

此外，项目初期需垫支营运资金100万元，于项目结束时全部收回。公司对类似项目要求的回收期为3年（含建设期）。

要求：

计算项目各年现金净流量（NCF）。

计算项目净现值（NPV）。

计算项目静态投资回收期。

根据以上计算结果，从财务角度判断该项目是否可行，并简要说明理由。

计算项目各年现金净流量（NCF）

各年营业现金净流量=（营业收入-付现成本-折旧）×（1-税率）+折旧

或=税后营业利润+折旧

以第1年为例：

税后营业利润=(600-200-160)×(1-25%)=240×75%=180万元

第1年营业现金净流量=180+160=340万元。

同理，计算各年NCF（单位：万元）：

第0年（初始投资）：NCF0=-设备购置支出800-垫支营运资金100=-900

第1年：NCF1=[(600-200-160)×75%]+160=340

第2年：NCF2=[(800-250-160)×75%]+160=452.5

第3年：NCF3=[(1000-300-160)×75%]+160=565

第4年：NCF4=[(900-280-160)×75%]+160=505

第5年：NCF5=[(700-220-160)×75%]+160=400

另需注意：第5年末回收营运资金100万元，因此NCF5的完整金额=营业现金净流量400+回收营运资金100=500万元。

计算项目净现值（NPV）

（注：计算过程保留两位小数，最终结果四舍五入）

计算项目静态投资回收期

累计现金净流量：

第0年末：-900

第1年末：-900+340=-560

第2年末：-560+452.5=-107.5

第3年末：-107.5+565=457.5（说明回收期在第2年与第3年之间）

静态投资回收期=2+107.5/565≈2+0.19≈2.19年

财务可行性判断及理由

该项目财务上可行。

理由：

（1）项目净现值（NPV）为862.44万元，远大于0。净现值大于零表明项目在满足公司资本成本（10%）的要求后，还能为公司创造超额价值，符合股东财富最大化的财务目标，这是项目可行的首要决策标准。

（2）项目静态投资回收期约为2.19年，短于公司要求的3年回收期，表明项目资金回收速度快，流动性风险较低。

结论：基于净现值（NPV）为正且投资回收期短于公司标准，该项目从财务角度具备可行性。在实际决策中，还应结合战略需要、市场风险等非财务因素进行综合考量。

第二题

案例：资产减值

华峰集团有限公司（以下简称华峰集团）2023年12月31日对“应收账款”项目进行了减值测试。经核查，该公司应收账款的账面价值为1,500万元，预计未来现金流入按账面价值的50%收回，贴现率为8%。2023年财务部门在计算应收账款减值损失时，忽略了贴现率的影响，仅按1,500万元×50%=750万元确定可收回金额，因此计提了750万元的减值损失。

华峰集团在计算应收账款减值损失时的错误是什么？请说明正确的计算方法。

上述错误对华峰集团2023年的财务报表有何影响？请具体分析。

答案与解析

错误分析与正确计算方法

华峰集团在计算应收账款减值损失时的错误在于：未考虑贴现率（时间价值因素），而是直接以50%的回收率乘以账面价值，导致计提的减值损失过高。

正确的计算方法：

应收账款的可收回金额应基于预计未来现金流量的现值计算。具体步骤如下：

预计未来现金流入金额=1,500万元×50%=750万元

由于未来收回现金流发生的具体期限不明确（假设为1年末收回），因此需计算现值：

现值=750万元/(1+8%)≈694.44万元

将现值与账面价值对比，确定减值损失：

减值损失=账面价值（1,500万元）-可收回金额（694.44万元）≈805.56万元

假设应收账款的预计回收期为