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中国民营企业跨国并购：机遇、挑战与发展路径研究

一、引言

1.1研究背景与意义

在经济全球化的大背景下，跨国并购已成为企业走向国际化进行全球经营的重要手段。中国民营企业在经济发展中扮演着愈发重要的角色，其跨国并购活动也日益活跃。

自改革开放以来，中国经济迅速发展，民营企业不断壮大。加入WTO后，中国企业进一步融入世界经济体系，跨国并购成为民营企业拓展海外市场、获取资源和技术的重要途径。近年来，随着“走出去”战略的推进以及“一带一路”倡议的实施，中国民营企业跨国并购迎来了新的机遇与挑战。2015年，中国对外直接投资流出量达到1456.7亿美元，流量首次位列全球第二位，同比增长18.3％，高于全球6.5％的增幅，跨国并购、境外经贸合作区和基础设施合作建营一体化，正在成为中国企业对外合作投资的主要方式和载体。从投资主体结构来看，截至2015年末，中国非金融类对外直接投资存量中，非国有企业占比持续上升，这表明民营企业在跨国并购领域的地位日益重要。

研究中国民营企业跨国并购具有重要的理论与现实意义。从理论层面看，有助于丰富和完善跨国并购理论体系。以往跨国并购理论多基于发达国家企业实践，中国民营企业作为独特主体，其并购动因、模式和风险等有自身特点。对其深入研究，能为跨国并购理论增添新内容，拓展理论边界，使其更具普适性和解释力，也能为后续相关研究提供新视角和思路，促进理论不断发展。

从现实角度出发，对民营企业自身发展意义重大。能助力民营企业明晰并购战略，在跨国并购前，精准分析自身实力、需求与目标，科学选择并购对象和时机，制定合理并购计划，提高并购成功率。如吉利并购沃尔沃，基于自身发展战略，成功获取先进技术和品牌，提升国际竞争力。有助于民营企业提升风险管理能力，认识到并购中面临的各类风险，采取有效防范和应对措施，降低风险损失。双汇并购史密斯菲尔德，充分考量并应对市场、财务和文化等风险，实现成功整合。还能帮助民营企业优化并购后整合策略，注重文化、管理和业务整合，实现协同效应，提升企业整体效益。

研究中国民营企业跨国并购对中国经济发展也至关重要。一方面，推动产业升级，民营企业通过跨国并购获取先进技术、管理经验和品牌资源，引入国内，促进产业结构调整和优化，提高产业竞争力。另一方面，提升中国企业国际影响力，越来越多民营企业在国际并购市场崭露头角，展示中国企业实力和形象，增强中国经济在全球的话语权和影响力，促进国际经济合作与交流，为中国企业“走出去”营造良好外部环境。

1.2研究方法与创新点

本研究综合运用多种研究方法，以全面、深入地剖析中国民营企业跨国并购。

文献研究法是重要基础。通过广泛搜集国内外相关文献，涵盖学术期刊论文、学位论文、研究报告、书籍等。梳理跨国并购的基础理论，如垄断优势理论、内部化理论、国际生产折衷理论等，了解理论发展脉络与前沿动态。分析已有关于中国民营企业跨国并购的研究成果，包括并购动因、模式、风险及绩效等方面，明确研究现状与不足，为本研究提供坚实理论支撑与研究思路。

案例分析法是关键手段。选取具有代表性的民营企业跨国并购案例，如吉利并购沃尔沃、双汇并购史密斯菲尔德、联想并购IBM个人电脑业务等。深入剖析这些案例的并购背景，包括企业自身发展需求、行业竞争态势、宏观经济环境等。研究并购过程中的策略选择，如目标企业筛选、谈判技巧、并购支付方式等。探讨并购后的整合措施及效果，包括文化整合、管理整合、业务整合等。通过案例分析，总结成功经验与失败教训，为其他民营企业跨国并购提供实践参考。

数据分析法也不可或缺。收集中国民营企业跨国并购的相关数据，如并购数量、金额、行业分布、地域分布等。运用统计分析方法，描述民营企业跨国并购的总体趋势和特征。构建相关指标体系，运用计量经济模型，分析影响民营企业跨国并购绩效的因素，如并购动因、并购模式、企业规模、财务状况等。通过数据分析，揭示民营企业跨国并购的内在规律，为研究结论提供数据支持。

本研究在多个方面具有创新点。在研究视角上，聚焦民营企业这一独特主体。现有研究多将国有企业与民营企业一并讨论，本研究专门针对民营企业跨国并购进行深入研究，考虑其产权明晰、机制灵活但资源相对有限等特点，为民营企业跨国并购提供更具针对性的理论与实践指导。在数据运用上，注重时效性和全面性。收集最新数据，反映民营企业跨国并购的最新发展趋势。同时，综合运用多种数据来源，不仅包括公开的统计数据，还涵盖企业年报、案例资料等，使研究更贴近实际。在研究内容上，强调系统性和综合性。全面分析民营企业跨国并购的动因、模式、风险、绩效及整合等方面，深入探讨各环节之间的相互关系，为民营企业跨国并购提供系统的研究框架。

二、中国民营企业跨国并购现状剖析

2.1发展历程回顾

中国民营企业跨国并购的发展历程，是一